地产行业步入政策友好期，华润、龙湖等获投行首推

地产“寒冬”之下，“活下去”正成为房地产行业主旋律。然而，住房问题关乎发展，也关乎民生。

12月6日，中央政治局会议就明确提出，“要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。”

相比之前对房地产严格的态度，本次会议释放了更加积极的政策信号，同一天，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计释放长期资金约1.2万亿元。良性循环政策意味着房地产企业信用修复和重塑将加快。

积极的政策信号迅速得到了国际知名投行的关注。

12月7日，摩根士丹利发布报告称，预计内地将有更多逆周期措施出台，支持房地产市场逐步恢复，并在明年迎来拐点，明年下半年重拾增长。内房股首选华润置地、龙湖集团和融创中国。

知名投行中金公司研究报告也指出，已经看到一些政策和信贷的放松，如放宽抵押贷款和开发贷款的审批，放宽城市层面的销售限制等，预计会有更多的逆周期措施出台，以防止房地产行业的下行。该行建议关注财务、土储、周转都表现较好的龙头企业，并看好华润置地、龙湖集团、旭辉控股等公司，均给予“跑赢行业”评级。

政策向好，房企在资本市场亦受到追捧，近两日房地产版块在股市中领涨，龙湖集团、融创中国、新城控股、旭辉控股均出现较大涨幅。

来自中国证监会以及沪、深证券交易所的消息则显示，这些部门对房企尤其是民营房企融资，将继续保持相对开放的态度，满足企业正常合理的融资需求，并重点支持经营状况良好、内控机制相对完善的房企债券融资，防范信用风险。

据中指研究院的数据， 11月房地产信用债发行规模为371.4亿元，相较于10月的130.01亿元，大幅度增长186%。信用债平均利率为3.80%，环比下降0.28个百分点。

财务状况健康的民营企业如龙湖、碧桂园等，已经获准在国内债券市场注册发行中期票据。12月8日，龙湖就宣布第一期中期票据发行完成，票据发行规模为10亿元，为期十五年，票面利率为3.7%，处于行业低位。

国泰君安分析师谢皓宇认为，和以往“以房地产作为短期刺激经济的工具”不同，本次是在不新增融资渠道的情况下，采用了结构性的融资政策，鼓励优质房企进行并购，这也意味着行业的淘汰依然会成为常态。

理性审视时下市场，有业内人士判断，“良性循环”之下，房地产行业终局演变路径大概率是，短期看，央国企及优质民企为代表的稳健房企融资、拿地相对受益；中长期看，多元赛道空间打开提供更多发展可能性，模式优化、综合实力突出的房企有望实现高质量发展。