<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易深圳房产 > 正文

摩根大通:禹洲集团(01628.HK)净负债率处于行业较低水平,现金短债比1.8,流动性很好

0
分享至

国际著名投行摩根大通近日指出,禹洲集团2020年收入下降是由于部分项目延迟交付和合联营公司收入未能并表所致。禹洲拥有良好的土地储备,可观的合约销售以及较低的杠杆,现金/短期债务为1.8倍,流动性仍然很好,2020年的确认收入下降对现金流、资产负债表没有影响。摩根大通预计禹洲集团2021年收入将恢复正常,确认收入约为270亿人民币,毛利率约为20%,与整体市场趋势一致。

延迟交付项目可控,毛利率正常

禹洲2020年的收入为人民币104亿元,收入减少的主要原因有:1)武汉、唐山等城市受到了新冠疫情的影响交付延迟;2)若干高盈利项目未并表,被重新分类为合营公司的收入。延迟的项目原本能在2020年贡献超过人民币60亿元的收入,且延迟交付项目的毛利率正常,土地成本也很低。

2020年合营公司的收入为人民币63亿元,应占合联营公司的利润为2.3亿元人民币。摩根大通表示,如果将延迟交付的人民币60亿元和合营公司的人民币60亿元增加至2020年确认收入的人民币104亿元中,那么2020年的确认收入就将与2019年人民币230亿元的收入基本无差,这样2020年的收入就是合理的。

土储充足合约销售可观

截至到2020年12月31日,禹洲集团土地储备达2,310万平方米,货值约人民币4,559亿元,土地储备充足。2020年禹洲合约销售额达人民币1,050亿元,同比增长40%,合约销售可观;净负债率为85.8%,属于行业较低水平,现金/短期债务为1.8倍,流动性依然很好,摩根大通认为2020年的确认收入下降对现金流、资产负债表没有影响。

加强运营管理,2021年确认收入将恢复正常

未来,公司将加强运营管理并提高项目权益占比,提升合联营公司并表比例,预计2021年禹洲集团的确认收入将恢复正常,至人民币270亿元,毛利率将保持在20%的水平。考虑到公司2020年合约负债大幅增长至人民币230亿元,合约销售未回款金额超人民币200亿元(权益口径),摩根大通表示,禹洲实现2021年确认收入的可能性非常强。2021年禹洲可售货值达人民币1,850亿元,对于实现人民币1,100亿元的合约销售目标没有风险。

相关推荐
热点推荐
金将军机场痛哭迎灵柩,朝鲜精锐库尔斯克血战,用命换来了什么

金将军机场痛哭迎灵柩,朝鲜精锐库尔斯克血战,用命换来了什么

流年拾光
2025-07-02 16:53:15
不出意料的话,2025年下半年,房子、车子和票子或发生这些改变

不出意料的话,2025年下半年,房子、车子和票子或发生这些改变

新语爱八卦
2025-05-30 16:24:16
王思聪新女友懒懒火了!内衣上街炸场,巴黎街头全是她

王思聪新女友懒懒火了!内衣上街炸场,巴黎街头全是她

橙星文娱
2025-07-05 11:01:12
卖不掉!自由市场第5大超巨!43+19武神将被买断,湖人勇士还等啥

卖不掉!自由市场第5大超巨!43+19武神将被买断,湖人勇士还等啥

嘴炮体坛
2025-07-05 10:00:26
遵义会议后,毛主席下巴为何突然长出一颗痣,科学解释是什么?

遵义会议后,毛主席下巴为何突然长出一颗痣,科学解释是什么?

春风秋雨
2025-07-04 19:15:03
周总理去世后,毛主席考虑让张春桥当总理,毛远新却说:他有点阴

周总理去世后,毛主席考虑让张春桥当总理,毛远新却说:他有点阴

南书房
2025-07-04 15:40:03
大快人心!福州一安居工程刚竣工就倾斜沉降,11名责任人被判刑…

大快人心!福州一安居工程刚竣工就倾斜沉降,11名责任人被判刑…

明月杂谈
2025-07-05 08:42:01
“退烧雨”已发货 重庆人盼的清凉要签收啦

“退烧雨”已发货 重庆人盼的清凉要签收啦

上游新闻
2025-07-05 13:23:03
离婚21年,再看60岁小香玉的现状,才明白王为念为何坚决与她离婚

离婚21年,再看60岁小香玉的现状,才明白王为念为何坚决与她离婚

一娱三分地
2025-06-14 12:36:13
女知青生下孩子离开,40年后男人去见岳母,岳母看到他后不淡定了

女知青生下孩子离开,40年后男人去见岳母,岳母看到他后不淡定了

球场的看客
2025-06-13 21:04:10
公务员吃空饷大整顿!这6类人员将被重点清退,一个都跑不掉!

公务员吃空饷大整顿!这6类人员将被重点清退,一个都跑不掉!

爱下厨的阿椅
2025-06-22 05:30:42
向家奖励郭碧婷的地皮曝光!仅后花园就上百平,全是郭爸爸在打理

向家奖励郭碧婷的地皮曝光!仅后花园就上百平,全是郭爸爸在打理

素衣读史
2025-07-05 14:53:56
吴镇宇姚笛酒店亲密照曝光不像演的,网友夸很有意思画面感满满

吴镇宇姚笛酒店亲密照曝光不像演的,网友夸很有意思画面感满满

娱乐小丸子
2025-07-05 10:11:59
逼走陈忠和,打压刘国梁,排挤郎平,89岁“体坛恶人”如今怎样

逼走陈忠和,打压刘国梁,排挤郎平,89岁“体坛恶人”如今怎样

八斗小先生
2025-06-24 16:27:02
浮嶋敏:踢日本的绝对机会都是帅惟浩创造的,不是他机会都出不来

浮嶋敏:踢日本的绝对机会都是帅惟浩创造的,不是他机会都出不来

直播吧
2025-07-05 13:52:18
一个人办了2张身份证?当事人:生活全乱了

一个人办了2张身份证?当事人:生活全乱了

极目新闻
2025-07-05 10:34:55
2500万!曼联、尤文达成协议!桑乔要转会意甲

2500万!曼联、尤文达成协议!桑乔要转会意甲

卡灵顿分析师
2025-07-05 13:12:00
演员谭凯开饺子店被吐槽出餐慢,直播致歉:饺子都是现包的,正在招募新员工

演员谭凯开饺子店被吐槽出餐慢,直播致歉:饺子都是现包的,正在招募新员工

极目新闻
2025-07-04 12:04:20
听我一句劝:不要买续航700km以上的纯电车,这些坑你根本扛不住

听我一句劝:不要买续航700km以上的纯电车,这些坑你根本扛不住

侃故事的阿庆
2025-07-05 04:23:42
一生举办1600多场音乐会,3次患癌皆痊愈,与3婚丈夫没孩子也幸福

一生举办1600多场音乐会,3次患癌皆痊愈,与3婚丈夫没孩子也幸福

小故事娱乐
2025-05-08 13:46:09
2025-07-05 16:47:00

深圳房产

多个公寓5折甩货:75万拿下一套小户型

编辑推荐楼盘

头条要闻

男子闹市持仿真枪与餐饮老板对峙 被抓后喊"是合法的"

头条要闻

男子闹市持仿真枪与餐饮老板对峙 被抓后喊"是合法的"

财经要闻

特朗普签署 美国万亿减税支出法来了

体育要闻

史上最真实的F1电影,是怎么拍出来的?

娱乐要闻

汪小菲反击!曝向具俊晔提出财产追回

科技要闻

马斯克吹上天的Cybertruck 为何"彻底失败"

汽车要闻

31.6万元起售 蔚来新ET5/ET5T/EC6冠军纪念版上市

态度原创

艺术
亲子
游戏
旅游
公开课

艺术要闻

故宫珍藏的墨迹《十七帖》,比拓本更精良,这才是地道的魏晋写法

亲子要闻

甘肃天水一幼儿园幼儿血铅异常,多位家长称检测结果前后悬殊

盲人玩家吐槽Switch 2 明明有发音功能却没引导

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版