<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易深圳房产 > 正文

摩根大通:禹洲集团(01628.HK)净负债率处于行业较低水平,现金短债比1.8,流动性很好

0
分享至

国际著名投行摩根大通近日指出,禹洲集团2020年收入下降是由于部分项目延迟交付和合联营公司收入未能并表所致。禹洲拥有良好的土地储备,可观的合约销售以及较低的杠杆,现金/短期债务为1.8倍,流动性仍然很好,2020年的确认收入下降对现金流、资产负债表没有影响。摩根大通预计禹洲集团2021年收入将恢复正常,确认收入约为270亿人民币,毛利率约为20%,与整体市场趋势一致。

延迟交付项目可控,毛利率正常

禹洲2020年的收入为人民币104亿元,收入减少的主要原因有:1)武汉、唐山等城市受到了新冠疫情的影响交付延迟;2)若干高盈利项目未并表,被重新分类为合营公司的收入。延迟的项目原本能在2020年贡献超过人民币60亿元的收入,且延迟交付项目的毛利率正常,土地成本也很低。

2020年合营公司的收入为人民币63亿元,应占合联营公司的利润为2.3亿元人民币。摩根大通表示,如果将延迟交付的人民币60亿元和合营公司的人民币60亿元增加至2020年确认收入的人民币104亿元中,那么2020年的确认收入就将与2019年人民币230亿元的收入基本无差,这样2020年的收入就是合理的。

土储充足合约销售可观

截至到2020年12月31日,禹洲集团土地储备达2,310万平方米,货值约人民币4,559亿元,土地储备充足。2020年禹洲合约销售额达人民币1,050亿元,同比增长40%,合约销售可观;净负债率为85.8%,属于行业较低水平,现金/短期债务为1.8倍,流动性依然很好,摩根大通认为2020年的确认收入下降对现金流、资产负债表没有影响。

加强运营管理,2021年确认收入将恢复正常

未来,公司将加强运营管理并提高项目权益占比,提升合联营公司并表比例,预计2021年禹洲集团的确认收入将恢复正常,至人民币270亿元,毛利率将保持在20%的水平。考虑到公司2020年合约负债大幅增长至人民币230亿元,合约销售未回款金额超人民币200亿元(权益口径),摩根大通表示,禹洲实现2021年确认收入的可能性非常强。2021年禹洲可售货值达人民币1,850亿元,对于实现人民币1,100亿元的合约销售目标没有风险。

相关推荐
热点推荐
百亿浙商大佬,身陷困局

百亿浙商大佬,身陷困局

商业人物
2024-05-24 20:41:45
塔图姆被喷上全美热搜:垃圾时间刷分吞耻辱纪录 远逊布朗靠队友

塔图姆被喷上全美热搜:垃圾时间刷分吞耻辱纪录 远逊布朗靠队友

颜小白的篮球梦
2024-05-24 12:02:23
中国男篮:季后赛选出12人名单,辽宁队赵继伟3人,徐杰无缘名单

中国男篮:季后赛选出12人名单,辽宁队赵继伟3人,徐杰无缘名单

体娱荒原
2024-05-24 14:40:40
银行基层,已是一片焦灼的大地

银行基层,已是一片焦灼的大地

行长男朋友
2024-05-24 11:05:08
SpaceX在美国得州工厂测试猛禽发动机时发生爆炸:火光冲天、浓烟滚滚!将在几周内进行第四次飞行

SpaceX在美国得州工厂测试猛禽发动机时发生爆炸:火光冲天、浓烟滚滚!将在几周内进行第四次飞行

和讯网
2024-05-24 15:41:50
被广东队招募!CBA强力锋线示好朱芳雨,杜锋或为他放弃周琦?

被广东队招募!CBA强力锋线示好朱芳雨,杜锋或为他放弃周琦?

绯雨儿
2024-05-24 12:01:35
暴雨!大暴雨!就在今晚,3预警齐发,四川这些地方注意

暴雨!大暴雨!就在今晚,3预警齐发,四川这些地方注意

鲁中晨报
2024-05-24 19:54:09
周韦彤多大年龄了

周韦彤多大年龄了

娱乐八卦木木子
2024-05-23 19:12:12
德国新任外长威胁中国,如果不取消制裁,就不让中欧投资协定通过

德国新任外长威胁中国,如果不取消制裁,就不让中欧投资协定通过

小影的娱乐
2024-05-24 09:20:16
一旦武统,我军可能面临一个大麻烦:难以打掉“台军”指挥系统

一旦武统,我军可能面临一个大麻烦:难以打掉“台军”指挥系统

笔墨V
2024-05-24 01:53:40
中日韩已谈妥,中方最高层专机将飞往韩国,日本想要的中国没松口

中日韩已谈妥,中方最高层专机将飞往韩国,日本想要的中国没松口

说天说地说实事
2024-05-24 13:56:46
吴宣仪走光

吴宣仪走光

娱乐的小灶
2024-05-24 07:16:52
哈马斯副指挥官被击毙!下一个会是谁?

哈马斯副指挥官被击毙!下一个会是谁?

项鹏飞
2024-05-24 15:03:50
再见曼城,为挖罗德里,皇马备足1.2亿欧,拜仁国米也遭株连

再见曼城,为挖罗德里,皇马备足1.2亿欧,拜仁国米也遭株连

体育全天候
2024-05-23 23:21:03
你真的可以永远相信成龙的眼光,无论颜值还是身材都是顶级的!

你真的可以永远相信成龙的眼光,无论颜值还是身材都是顶级的!

娱乐的小灶
2024-05-23 21:42:31
广州地铁明确:10分钟内免费!

广州地铁明确:10分钟内免费!

番禺台
2024-05-25 00:07:57
三支需交易来布鲁斯·布朗的球队!

三支需交易来布鲁斯·布朗的球队!

绿茵新星
2024-05-25 03:43:47
山西临猗女教师21年前遇害案迎新进展:其丈夫被警方再次带走调查 此前法院认定其无罪

山西临猗女教师21年前遇害案迎新进展:其丈夫被警方再次带走调查 此前法院认定其无罪

红星新闻
2024-05-23 17:40:19
只用一招,中国经济便遭遇滑铁卢,GDP占美国的比重从77%跌至59%

只用一招,中国经济便遭遇滑铁卢,GDP占美国的比重从77%跌至59%

风马牛研究院院长
2024-05-22 16:54:25
首次披露,辽宁省委统战部原副部长王山已被查

首次披露,辽宁省委统战部原副部长王山已被查

新京报
2024-05-24 20:16:28
2024-05-25 05:44:49

深圳房产

深圳“以旧换新”满一月:成功签订35套

编辑推荐楼盘

头条要闻

媒体:解放军军演打赖清德个措手不及 美方反应出人意料

头条要闻

媒体:解放军军演打赖清德个措手不及 美方反应出人意料

财经要闻

白重恩解读中国经济的3个关键问题

体育要闻

阿兰,好久不见

娱乐要闻

霍启仁求婚成功,郭晶晶要有妯娌了

科技要闻

对话王小川:我们不跟进大模型价格战

汽车要闻

宝马M品牌上新 2024年在华推出近10款高性能车型

态度原创

本地
游戏
健康
艺术
教育

本地新闻

2024沈阳皇姑第二届半程马拉松

原神4.7前瞻直播有哪些值得关注?纳塔地图曝光,终于不当人了

在中国,到底哪些人在吃“伟哥”?

艺术要闻

穿越时空的艺术:《马可·波罗》AI沉浸影片探索人类文明

教育要闻

没有任何已知的条件,那该怎样解?看看这种方法!

无障碍浏览 进入关怀版