<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易深圳房产 > 正文

格隆汇:龙光城市更新凸显张力,全国布局打开新空间

0
分享至

今年新冠疫情冲击下整个宏观环境承压,地产行业在上半年尤其是一季度销售受挫,面临增速放缓的压力。在这一背景下,龙光集团(03380.HK)依旧于8月21日交出了一份亮丽的成绩单。受良好业绩驱动,龙光股价于业绩发布后快速上涨。展望后市,伴随牛市预期以及地产板块估值底部回升,预计龙光仍然还将有进一步表现。 业绩增长韧性强劲利润率行业持续领先 中期业绩数据显示,截至今年6月底,龙光集团实现归母净利润61.6亿元,较去年同期增长20.1%;归母核心净利润53.3亿元,较去年同期增长18.3%。 上半年,净利润率20.3%,同比上升0.7个百分点;核心利润率17.6%,同比上升0.3个百分点。 不难看到,在疫情和经济不确定因素增加的双重影响下,龙光集团核心利润指标持续向好,增速强劲,展现了突出的盈利能力。考虑到过去几年公司利润持续表现,连续八年平均净资产收益率(ROE)超30%,这也进一步验证了公司穿越周期的经营实力。 龙光集团盈利能力持续领先行业,得益于公司销售含金量足,能够持续不断的释放出较高的利润。 利润端的表现更重要的一点还在于,龙光集团在行业内有着极具优势的土储布局和拿地成本。尤其是在城市更新上面,公司拥有体量可观的项目储备,这些项目往往也代表着非常高的毛利率,由此也成为了公司业绩的重要助推器。对此,有多家大行表示,城市更新已成为龙光穿越周期的盈利新引擎,预计未来三年每年将贡献集团核心净利润的20%,可确保集团未来盈利持续领先行业。 四轮驱动巩固核心优势持续发力"城市综合服务商" 今年,对于龙光而言也是一个非常特别的年份,公司正式更名为龙光集团,其同时提出了"责任筑城,臻心建家"新发展理念,实施住宅开发、城市更新、商业运营、产业运营四轮驱动,持续巩固"城市综合服务商"发展优势。 面对整个行业的转型浪潮,龙光集团在地产多业态协同发展上持续挺进,并形成了独具自身特色的发展定位和目标。公司持续扩大商业运营发展,以轨交上盖大型购物中心为主打产品,同时依托公司城市更新项目资源,为大量高新技术企业提供产业运营服务,培育新的业绩增长点,持续提升经营性收入规模。 尤其是,公司在深圳大本营积累了丰富的"地铁+物业"的模式经验,这也不断为其在获取优质稀缺资源上得到助力。今年5月公司成功获得深圳前海地块,据了解,该地块为地铁5号线前湾公园站地铁上盖,规划总建筑面积18.36万平方米,而这也是龙光在深圳的第15个"轨道+地产"项目,项目价值之高不言而喻。 在行业处于快速转型的阶段,龙光集团围绕"城市综合服务商"定位,实施"四轮驱动",加快全国化布局,综合竞争力持续提升。考虑到未来公司在商业运营等多业态持续发力,其不仅将给公司的成长奠定良好的基石,同时也将进一步强化其整体抗风险能力,驱动公司在行业中实现跨周期的增长。 优质土储助力未来高增长财务稳健凸显长期经营优势 从土储优势来看,龙光集团的业绩增长仍然还将保持长期稳定,按照公司年初计划,龙光2020年权益合约销售目标为1100亿元,较上年增长超过20%。今年1-7月,公司累计实现权益合约销售额约574.3亿元,同比增长13.5%。 龙光管理层在当天业绩发布会上表示,公司可售资源充裕,全年推货金额1800亿元,其中下半年可售货值约1340亿元,62%位于需求强劲的粤港澳大湾区。考虑到当前疫情得到控制,经济恢复增长,房地产市场重现回到热络状态,下半年公司在销售端还将不断发力,公司有信心顺利达成全年目标。 此外,从长远来看,驱动龙光集团未来高增长的核心要素仍然还在土储端,尤其是在城市更新项目上。 一方面,公司持续加快扩张,即便在疫情影响下也未停止纳储的脚步,逆周期扩充优质土储资源,不断为未来蓄力。 上半年,公司继续围绕两大都市圈、两大城市群进行布局,通过公开市场招拍挂新获取17个项目,总建筑面积为295.6万平方米。其中,公司获取上海杨浦地块,首进上海,标志着公司长三角都市圈布局进入新阶段。 另一方面,公司当前拥有庞大的土地储备,尤其是在项目更新上优势显著,积蓄了巨大的业绩增长动能。 据了解,公司截至2020年中期土储总货值9340亿元,储备十分丰厚,其中粤港澳大湾区占比82%,近期可开发土储货值4791亿元,足以保障未来三年权益合约销售的增长。 此外,城市更新方面,公司目前可转化项目共87个,货值达4549亿元,其中约94%位于粤港澳大湾区,未来三年每年可贡献约20%的核心利润。 除了土储端的发力支撑长期业绩外,稳健的财务表现同时也是保障公司不断扩张和健康成长的重要根基。 一方面,公司严格控制负债率,手握充裕现金,不断夯实财务安全。截至今年上半年公司净负债率保持在68.3%的稳健水平,低于行业平均值,利息覆盖率达4倍。公司保持充裕的流动性,截止中期期末,龙光持有的现金及银行结余为419.04亿元,现金短债比达2倍,流动性充裕,无债务到期的资金压力。 另一方面,公司在融资端不断发力,降低融资成本,释放利润空间。上半年公司新增融资平均利率约为5.45%,加权平均融资成本5.93%,较2019年下降0.2个百分点。 结语 今年上半年对于整个房地产行业来说,并不算太容易,但这之中龙光仍然算是不可多得的能够持续发光的"金子"。纵观公司自上市至今,规模和业绩不断增长,公司持续保持健康快速的发展势头,在股价上表现也获得了稳定的走势和良好的投资回报率。 今年上半年公司宣告派发中期股息每股43港仙,派息总额占核心净利润约40%,继续维持高位。作为少数派息率近5年维持在40%的房企,龙光集团展现了其对股东回报的高度重视。 目前龙光集团的动态市盈率在6.2倍左右,考虑到公司的业绩释放能力和未来的成长性,当前的估值颇具吸引力。 财报公布后,包括花旗、瑞银、美银美林、中金等一众国内外知名投资机构纷纷发布研究报告看好公司投资机会,得益于优异的业绩表现和估值潜力,多数机构调升公司目标价,其中海通证券最高看到25.09港元,较当前有近70%的升幅。 其中,瑞银表示,看好龙光的稳健财务策略,业绩跨周期持续增长能力和持续优厚的派息,续推龙光为中国地产行业首选股。美银美林观点特别指出,由于深圳的支持性经济政策,将成为公司短期的上行催化剂,因此目前公司的估值对市场有吸引力。美银美林相信公司今年合同销售同比增长20%的目标可以达成,表现在行业中属于上乘。此外,公司正加快城市业务更新的转换速度,因此公司有信心达成销售额及核心盈利在2019至2022年度的年复合增长率达20%的目标。

本文转载自:格隆汇

相关推荐
热点推荐
达利安造船厂“一坞五舰”引得大V争先恐后上钩?事件背后还有玄机

达利安造船厂“一坞五舰”引得大V争先恐后上钩?事件背后还有玄机

军武速递
2023-03-25 19:03:51
红头版歼20安装我国6代机太赫兹雷达!

红头版歼20安装我国6代机太赫兹雷达!

槟榔娱评
2023-03-25 12:11:20
眼里不容沙子!中央纪委首推重磅举措两天后,省纪委监委作部署

眼里不容沙子!中央纪委首推重磅举措两天后,省纪委监委作部署

政知新媒体
2023-03-25 18:46:25
刘亦菲的商业价值已经达到了人类无法企及的新高度

刘亦菲的商业价值已经达到了人类无法企及的新高度

小强爱说电影
2023-03-25 11:17:29
这下服了!印度一次性买下中国74辆列车,再不说超越中国高铁了

这下服了!印度一次性买下中国74辆列车,再不说超越中国高铁了

林小朱影院
2023-03-25 18:12:22
一天之内,美无理制裁14家中企,中方关停美明茨集团在华所有业务

一天之内,美无理制裁14家中企,中方关停美明茨集团在华所有业务

千字识界
2023-03-25 16:19:49
最“丑”的车牌,终于要被取消了?

最“丑”的车牌,终于要被取消了?

新周刊
2023-03-25 12:08:55
小情侣街头湿吻情难自禁,男子用脚连顶女孩,路人看了掩面偷笑!

小情侣街头湿吻情难自禁,男子用脚连顶女孩,路人看了掩面偷笑!

小方专栏
2023-03-23 11:40:20
“3.21”东航132人遇难事故终于通报了,事故非常复杂,极为罕见

“3.21”东航132人遇难事故终于通报了,事故非常复杂,极为罕见

刘新谈社会
2023-03-24 18:42:25
如何看“H2O已生产8架”的传说?

如何看“H2O已生产8架”的传说?

晨曦谈兵
2023-03-25 18:20:10
南下督导!两年来香港司法界抗拒改革干扰国安法风波不断中央要管

南下督导!两年来香港司法界抗拒改革干扰国安法风波不断中央要管

柳扶风
2023-03-25 09:39:36
8旬老人新冠住院后花费十多万元去世,子女走新冠住院医保报销时,发现公司未按时交医保致无法报销

8旬老人新冠住院后花费十多万元去世,子女走新冠住院医保报销时,发现公司未按时交医保致无法报销

咔咔带你看世界
2023-03-25 15:29:09
速度是F-35的两倍!全球首款六代机即将亮相,至少领先世界10年

速度是F-35的两倍!全球首款六代机即将亮相,至少领先世界10年

生活百世君
2023-03-25 10:34:12
山东省各地级市市长

山东省各地级市市长

和立娱乐人
2023-03-25 19:16:53
女孩子要洁身自好!燕山大学地下车库再现29分钟视频,震碎三观!

女孩子要洁身自好!燕山大学地下车库再现29分钟视频,震碎三观!

梦红房车旅行
2023-03-24 20:15:22
网红王努力直播爬泰山,1个墨镜退5步,7天未到中天门,传1周赚157W?

网红王努力直播爬泰山,1个墨镜退5步,7天未到中天门,传1周赚157W?

暴走巨星陈龙
2023-03-25 13:15:46
泰国旅游崩了,中国旅行社扛不住了

泰国旅游崩了,中国旅行社扛不住了

旅界资讯
2023-03-24 07:54:12
因航班延误错过考研复试,“遗憾”不该全由考生承担|新京报快评

因航班延误错过考研复试,“遗憾”不该全由考生承担|新京报快评

新京报
2023-03-25 16:56:09
国产剧最离谱的地方,就是有人离职,就会拿个大纸盒子

国产剧最离谱的地方,就是有人离职,就会拿个大纸盒子

宗先生的家
2023-03-14 15:40:30
章子怡早年和老外沙滩照片流出,泳裤被扒到一半,整个人压了上去

章子怡早年和老外沙滩照片流出,泳裤被扒到一半,整个人压了上去

梗中娱乐
2023-03-17 17:46:55
2023-03-25 23:00:49

深圳房产

多地优化公积金购房政策

编辑推荐楼盘

头条要闻

2个月大男婴被拐23年后寻亲 想追责人贩子却难立案

头条要闻

2个月大男婴被拐23年后寻亲 想追责人贩子却难立案

财经要闻

体育要闻

湖人12战9胜晋级概率飙升 哈姆揭秘根源

娱乐要闻

15天6个代言,大嫂高叶成品牌香饽饽?

科技要闻

刚刚,苹果CEO库克微博发文:我在北京三里屯

汽车要闻

东风风行雷霆售12.99万起 最大续航630km

态度原创

本地
家居
游戏
旅游
军事航空

本地新闻

财神殿前长跪不起的年轻人,人均带身份证开光

家居要闻

原木风海景住宅,开启浪漫舒适生活

LPL十大选手结果出炉

旅游要闻

泰国旅游还能去吗?旅行社称未现大量退订

军事要闻

美军基地24小时遭两次空袭 十多枚火箭弹从天而降

无障碍浏览 进入关怀版