网易首页 > 网易深圳房产 > 正文

WeWork中止IPO 孙正义的千亿"愿景"能如愿吗?

0
分享至
就在软银雄心勃勃地推出千亿规模的二期愿景基金时,Uber和WeWork都遭遇了“滑铁卢”;市场也把冷水泼向孙正义的科技帝国。

凭借首个千亿美元愿景基金,孙正义塑造了一个全球性的科技帝国。在他的“国度”里,Uber、WeWork这些百亿美元估值的企业曾风光无限。去年,软银从愿景基金中净赚了110亿美元。

而就在软银雄心勃勃地推出千亿规模的二期愿景基金时,美国时间周一,WeWork正式宣布撤回上市申请,IPO之路戛然而止。这是继公司联合创始人Adam Neumann被迫下台后,WeWork的又一坏消息。

不只是WeWork,包括Uber、Slack等在内,软银近年来押注的公司不断遭遇挑战;市场也把冷水泼向孙正义的科技帝国。

WeWork和Uber相继“翻船”

上周,WeWork的核心人物Adam Neumann迫于上市压力从CEO的职位上退下,软银股价应声大跌2%。根据券商CLSA和研究机构Bernstein的估算,过去两年拉,愿景基金和软银通过向WeWork母公司We Company多次注资,已经获得了近30%的股权(27%至29%),投资规模近110亿美元。

WeWork的估值最高曾达到450亿美元,不过在公司宣布取消IPO计划前,WeWork的估值不到100亿美元,缩水四分之三。

软银近年来押注的公司不断“翻船”,除了WeWork之外,已经上市的Uber也是软银愿景基金重仓投资的公司。2017年,软银向Uber投资70亿美元,根据金融数据提供商Refinitiv的数据,软银通过注资获得Uber 13%的股权,成为其最大的股东。不过上市以来,Uber股价已经下跌超过30%,近5个月市值就蒸发超过50亿美元。

另一家软银投资的明星公司Slack目前股价也较今年6月的高位下跌40%,并且低于IPO价格25%。根据券商Daiwa的数据,软银愿景基金持有Slack 7.3%的股权。

“企业在一级市场的估值与上市后二级市场的估值往往有较大的差距,这主要是因为一级市场的投资人限于一些风投企业参与者,而当企业上市后,这些风投机构可能就会失去可信度,导致股价大跌。”Daiwa分析师Yoshi Ando表示,“而基于这种估值来计算的投资机构盈利也会遭遇下滑。”

不过软银表示公司对投资企业估值的计算有自己的方法。软银财报显示,过去一个季度,愿景基金及其子基金利润增长65%至36亿美元。

下一个千亿级美元基金

目前,软银正在积极推动愿景基金二期项目,根据孙正义今年8月透露的信息,到今年年底,一期基金投资就将全部消耗殆尽,软银正向苹果、富士康等企业募资,预计将筹得1100亿美元的下一个千亿级美元基金。

业内人士对于软银的下一个基金,呈现出截然不同的态度。

占愿景一期基金一半投资的沙特公共投资基金表示,只会将一期基金的利润投入二期基金。纽约大学斯特恩商学院营销学教授Scott Galloway认为,“这相当于表明,我们不会再往里面投钱了。”但孙正义上个月表示,仍在与沙特方面接洽。

Galloway教授甚至表示:“愿景基金二期已经‘死’了,软银的一切讨论都是宣传罢了。”

而Bernstein分析师Chris Lane则持乐观态度。他表示:“WeWork的IPO失利在软银的战略中属于非常罕见的案例,我并不认为投资人会为此改变对愿景基金未来的投资。”

但Lane提出,愿景基金的管理有待加强,比如需要更加透明的决策,并建立对投资公司的治理标准。Lane预计,软银在We Company的投资是基于240亿美元左右的估值,如果WeWork上市估值仅100亿美元,那么意味着愿景基金将会亏损24亿美元。

投行Jefferies分析师Atul Goyal在近期的一份投资报告中写道:“愿景基金在Uber的投资上也面临损失。按照目前Uber 30%的股价下跌来计算,愿景基金本季度的亏损就接近40亿美元。”Goyal的报告还未把软银所投的另一家上市不久的公司Slack的损失纳入计算。

目前软银的愿景基金已经投资了约80家公司,其中大部分仍未上市。软硬对于该基金的管理信息也大多不透明。Daiwa的分析师Ando表示,投资人期待看到更加简单易懂的投资组合。

资产价值已缩水近半

券商CLSA上周下调了对软银愿景基金的估值。基于新的估算,CLSA认为愿景基金的资产价值约390亿美元,这比该基金在所有科技公司的650亿美元的投资总额要少了近一半。

分析师Oliver Matthew对第一财经记者表示:“我们细化了对愿景基金估值的计算方法,基于已经上市公司的股价表现,并把估值应用到我们更为熟悉的未上市的公司,比如WeWork。”

软银对此未予置评。不过孙正义此前表示,一期基金的回报已经达到186亿美元。目前软银一期愿景基金已经消耗了85%。一期基金的原则是保证15%的投资留到未来的投资项目或者有选择性的分配给股东。

但WeWork和Uber遭遇的“滑铁卢”在前。“只要这些大公司打个喷嚏,那么整个愿景基金就会感冒。现在愿景基金就好像是得到了肺炎一样。” Galloway表示。

自动驾驶专家、作家Dan Albert教授对第一财经记者表示:“一些投资者相信Uber可以通过滑板车或者送餐等业务实现盈利,但这一切都取决于估值。如果他们的估值远低于目前的水平,那么盈利也许是可能的。”

Albert教授认为,从特斯拉,到Uber再到WeWork,公司的核心价值并没有发生改变,特斯拉的核心是汽车公司,WeWork是房地产公司,Uber是高端出租车服务公司。

一些人开始质疑共享经济的未来。不仅仅是Uber,谷歌的自动驾驶公司Waymo的估值也被摩根士丹利下调了40%。摩根士丹利上周四将Waymo的估值由1750亿美元下调至1050亿美元,这也暗示着自动驾驶商业化还需要很长的路。

而WeWork上市无望,软银也只能眼睁睁地看着钱再烧一会儿。根据《金融时报》预测,软银需要为WeWork至少再投资15亿美元,帮助其渡过IPO前的资金难关。

WeWork的新任CEO也已经开始讨论如何缩减开支以减少亏损,包括裁员和出售此前被We Company收购的三家公司。与此同时,市场仍然对共享办公空间的前景表示乐观。

新加坡房地产概念开发商艾克空间(Arcc Spaces) CEO陈嘉彦对第一财经记者表示:“在共享办公领域经历了这几年的变化后,一刀切的方案已经行不通。企业要获得成功就不能以IPO为目标,而是需要深入市场,适应不同客户的需求,不断开拓新的市场。”艾克空间致力于东南亚市场共享办公空间的开发,近期在上海刚刚开设了第五家高端办公空间。

世邦魏势力执行董事智慧对第一财经记者表示:“近两年,全球对与共享办公的需求其实是在迅速提升的,我们的研究调查显示,需求的增长达到50%。虽然今年以来我们看到一些品牌收缩甚至停滞了疯狂的发展,但是这都不会影响整个行业继续向前发展的趋势。”

相关推荐
热点推荐

白俄18岁女孩跟40岁妈妈长得一模一样,分不出来

译言
2021-06-17 12:13:18

网友:求求你们别无脑吹国产车了!

潮音微微
2021-06-17 12:54:46

不要再被日本表象骗了,三战爆发不会率先夺岛,而是将枪口对准美

带你看旅行
2021-06-16 13:15:09

女星诱人床照曝光,姿势撩人身材好,害羞视角炸出超巨北半球

长春国贸娱乐
2021-06-17 23:59:53

许敏面对仅有38元的工资痛并快乐着,工会主席被撤又怎样愿你坚强

记录之路
2021-06-18 04:23:06

农业银行最新公告:强催信用卡逾期

支付百科
2021-06-17 22:04:25

一夜之间,海归开始集体逃离北上广深……

平凡聊生活
2021-06-16 18:08:18

钟薛高向蓝鲸财经记者工作平台发律师函:要求停止侵权并赔礼道歉

北京商报
2021-06-17 22:58:06

宋祖德觉得适合王思聪的媳妇是马蓉,这下王思聪气了,马蓉笑了

老牛科技
2021-06-18 04:02:05

真是陪跑的?伊朗总统候选人宣布退选,转头支持莱西

财经每天见
2021-06-17 21:13:18

那些猝不及防的神转折…真是连腰都闪到了呢!哈哈哈

生活直通车
2021-06-18 05:40:39

假透肉也一样美

潮范儿
2021-06-17 19:46:01

80年代鲜为人知的泰越战争:泰国击败不可一世的越南,一雪前耻

缅甸中文网
2021-06-17 15:29:09

天王闪婚只为给男cp打掩护?深扒娇妻背后漏洞百出…

社会de记忆
2021-06-17 23:07:49

0-3溃败!没有一局得分上20,日本第5败,实力差距太大,士气低落

塔姐占星
2021-06-17 09:10:28

40人旅行团37人感染新冠!其中6名游客已去世......

渭南人网
2021-06-15 16:57:13

为贪婪付出代价!当初狮子大开口4年8000万欧,现在200万无人问津,特谢拉年薪要求跳楼式缩水,还是回中超吧

体坛极先锋
2021-06-17 10:13:47

终于瞒不住了!美联社:2019年底前新冠就在美国广泛传播了

北美留学生日报
2021-06-16 23:14:53

曾被痛批“亡族灭种”,史上最大收购到底值不值?

大猫财经
2021-06-17 07:54:48

破案了!在CBA打得顺风顺水的张镇麟,为何到了国家队,看起来十分变扭?

体育委员刘老师
2021-06-18 07:36:33
2021-06-18 09:37:08

深圳房产

广深两地端午假期楼市成交不尽人意

编辑推荐楼盘

头条要闻

美政客:一定要阻止中国大陆出手收复台湾 否则都完了

头条要闻

美政客:一定要阻止中国大陆出手收复台湾 否则都完了

财经要闻

体育要闻

这一次,命运能放炮爷一马吗?

娱乐要闻

舒淇穿西装露内搭 涂红唇眼神撩人

科技要闻

1.98秒!特斯拉Model S Plaid零百加速再创新高

汽车要闻

全新奥迪A7L配置公布 标配空气悬架/全轮转向

态度原创

数码
本地
旅游
亲子
公开课

数码要闻

好消息!显卡终于开始降价了,RTX 3090暴跌32%

本地新闻

朋友间的默契到底有多重要?

旅游要闻

越南繁荣的城市,一座游客关注的东方巴黎

亲子要闻

被前夫祸害6年,白百何官宣再婚:睡一起的每晚,我只想杀了自己

公开课

公认的神仙小姐姐「刘亦菲」女人味十足!