投资不过胡焕庸线？西南、西北房地产两重天

地方8月份经济数据已陆续发布，在较受关注的房地产开发投资指标上，西部地区的增速大幅高于全国，但西南和西北却反差强烈。

房地产开发投资既反映了当前的产业和经济形势，也在一定程度反映了人和资本的未来流向。“投资不过胡焕庸线”亟待破题的同时，西北省份也在奋力追赶。

西南西北反差强烈

国家统计局数据显示，1~8月份，全国房地产开发投资84589亿元，同比增长10.5%，增速比1~7月份回落0.1个百分点；东部、中部、西部和东北地区房地产开发投资分别同比增长8.8%、9.8%、16.0%和9.7%。显而易见，西部地区增速远高于全国其他板块。

但西部板块包括了12个省份，以秦岭为界分为西南和西北地区，在房地产开发投资上，两者反差强烈：增速高于20%的省份都在西南地区，而全国3个该指标负增长的省份中，两个都在西北地区。

第一财经记者梳理发现，今年1~8月，西南板块的云南、西藏、广西、贵州、四川和重庆房地产开发投资分别增长了31.4%、30.3%、28.5%、23%、18.3%和7.5%；西北板块的陕西、甘肃、新疆、青海和宁夏则分别增长了7.6%、6.2%、3.5%、-4.6%和-14.6%。其中，云南房地产开发投资增速全国最高。

今年以来，云南房地产开发投资增速一直保持在30%左右，广西也每个月以27%左右的速度在增长，贵州则从年初以来逐渐加速。也就是说，除了重庆之外，整个西南省份的房地产开发投资都呈高增长态势。

房地产开发投资的快速增长对经济增长产生的作用也十分明显。上海易居房地产研究院发布的《区域房地产依赖度》报告显示，上半年，全国房地产开发投资占GDP比重最高的是云南，达到21.7%，广西和贵州的这一指标也高达19.5%。

上半年，云南房地产投资同比增长28.8%，仅次于西藏的37.6%。同时，云南上半年实现地区生产总值7957.43亿元，同比增长9.2%，比全国增速高2.9个百分点，经济增速在全国位列第一名。

相较而言，西北地区今年以来房地产投资一直呈下降趋势。

虽然前几年，西北地区出现房地产开发的高潮，各省份的投资增速一度高于全国水平。但从去年开始，西北地区房地产开发投资开始下滑，去年还保持高增长的陕西和甘肃，今年也由盛而衰。

上半年，陕西房地产开发投资同比增长11.1%，较一季度回落13.4个百分点；1~8月，陕西省房地产开发投资增速降至7.6%，比1~7月回落1.6个百分点。

此外，省会城市的房地产市场占据全省主导地位，因此市场形势在省会城市体现明显。西安就是陕西房地产市场的关键，其房地产开发投资占全省60%以上。今年1~8月，西安房地产开发投资达1505.82亿元，同比下降3.7%，增速较上年同期回落14.2个百分点，降幅较1~7月扩大1.4个百分点。

同样的，甘肃省省会兰州1~6月房地产开发投资增速为-20.08%。但2018年，兰州房地产开发投资为586.62亿元，增长35.74%，其中住宅投资307.72亿元，增长12.19%。

值得注意的是，陕西的房地产开发投资增速在西北地区还处于最高水平。

投资不过胡焕庸线？

实际上，西部地区房地产开发增长迅速与其城镇化密切相关。

在房地产投资领域，“胡焕庸线”是重要的投资分野线。“胡焕庸线”从黑龙江省黑河到云南省腾冲，是我国人口密度的对比线，线东南方36%国土居住着96%人口。一般认为“胡焕庸线”以西的城市，其房地产不具有显著的投资价值，也就是所谓的“房地产投资不过胡焕庸线”。

西部地区目前的城镇化率普遍居于全国后列，比如云南、甘肃、贵州等地都不足50%。按照国际经验，城镇化率在30%~70%之间时，城镇化会快速发展，人口会加速往城市转移，从而带动房地产市场的发展。

但西北地区在人口密度和城镇密度上又和西南地区相差比较大。西北五省区2018年人口合计约1.03亿，除陕西外其他省区人口加起来才6415万人，不及四川一省的人口。

以兰西城市群为例，《兰州—西宁城市群发展规划》显示，2016年人均地区生产总值40848元，仅为全国平均水平的76%。城镇密度每万平方公里24个，仅为相邻的关中平原城市群的1/3。

而且从人口增长来看，虽然西北地区仍然保持常住人口的增长，但其增长主要来自域内人口自然增长，而不是人口外迁进入。比如2018年，甘肃常住人口2637.26万人，增长11.55万人，但是人口自然增长达到11.63万人。

房地产投资的数据实际上也从一定程度上反映区域发展未来趋势，因此“投资不过胡焕庸线”亟待破题。

不仅是房地产投资，从去年开始，西北地区基础设施投资也开始下滑。同时，西北地区的产业结构又依赖资源禀赋，倚重能源和原材料工业，但在宏观大环境下，这两方面都表现乏力。

面对这些情况，西北各省份也在铆足力气追赶。

8月12日，陕西省政府第十六次常务会议强调，把稳增长作为当前经济工作的首要任务。

今年陕西省政府工作报告也提出，要推进传统产业提质增效。抓好100个总投资500亿元的重大技改项目建设，促进传统产业数字化、网络化、智能化。加大对机械、冶金、建材、纺织、食品等产业的改造提升力度，促进建筑业优化升级。推动能源化工产业转型发展。

一些数据也显示出积极变化。上半年，陕西计算机、通信和其他电子设备制造业增长21.2%，黑色金属冶炼和压延加工业增长20.4%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长18.2%，仪器仪表制造业增长17.6%。