<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易深圳房产 > 正文

汇率下跌增加房企财务成本,开发商"钱途"四面楚歌

0
分享至

(原标题:汇率下跌增加房企财务成本,开发商“钱途”四面楚歌)

8月5日,离岸人民币兑美元及在岸人民币兑美元双双“破7”。截至北京时间9:35,美元/离岸人民币报7.0437,美元/人民币报6.9405;9:40左右,美元/在岸人民币破7,报7.0124。

鉴于房地产企业在过去几年中大量发行美元债券,相关公司财务成本将显著提升。受此拖累,房地产板块集体走低,今日早盘再次跌逾1%,创近半年来最低。

与传统商业银行人民币贷款不同,美元债以美元为计价货币,房企融资实际成本与汇率息息相关。穆迪房地产分析师曾启贤告诉第一财经记者,美元相对升值后,房企债务利息支出会增加;此外,如果债务到期时房企没有进行再融资安排,需用人民币购买升值后的美金还本,会增加其财务负担。

与此同时,国内融资渠道全面收紧,让房企融资增添一分“四面楚歌”的意味。

海外融资优势下降

融资环境多维度收紧,让开发商不惜高成本海外发债。

8月2日,建业地产(00832.HK)公告称,拟发行3亿美元2022年到期优先票据,年利率6.875%;7月31日,德信中国(02019.HK)公告称,将发行于2021年到期本金额2亿美元优先票据,年利率12.875%。

人民币升值曾使中资企业大举发行海外债,且未重视规避汇率逆转风险。典型如2013年,全球资本市场一度出现超低利率环境,企业海外发债成为低成本优选。当年,万科(000002)首次完成境外美元债券时,8亿美元5年期债券,年票息率仅2.625%。

时过境迁,房企融资环境已今非昔比。克而瑞数据显示,上半年95家房企境外发债平均成本为8.34%。2018年以来,房企境外债的发债成本一直居高不下,特别是去年10月破8%,之后均在7.50%以上。

不仅发债成本高企,汇兑风险正悄无声息威胁房企的钱包。8月5日,离岸人民币兑美元及在岸人民币兑美元双双“破7”,大出乎市场预料。由于人民币贬值,作为人民币资产重要代表之一的房地产市场也承受着巨大压力。

由于房地产属于资金密集型产业,各家公司的债务总额都不低,其中相当大比重为美元债,人民币贬值,将在很多层面上影响公司的财务成本进而拖累利润。

受此拖累,房地产板块指数连续跳空低开低走,今日早盘再次跌逾1%,创近半年来最低。

“人民币贬值肯定是房地产的利空。”中原地产首席分析师张大伟认为,当市场预期人民币升值时,国外资金会大量流入我国房地产市场,从而推高房价。一旦人民币改变升值预期,出现趋势性贬值变化,买房就赚钱的趋势将出现逆转。

对于房企来说,美元债为中资房地产企业提供了便捷的融资渠道,但其面对的政策和汇率波动也会放大企业现金流的不确定性。

“房企发美元债需用美元付息,美元相对升值后,在将人民币兑换成同等美元偿还债务时,利息支出会增加;其次,境内发行人赚的是人民币,债务到期时需用人民币购买升值后的美金还本。如果房企没有做再融资安排,会增加其财务负担。”穆迪房地产分析师曾启贤告诉第一财经记者。

在此之前,房企受累汇兑风险并非没有发生过。2015年,人民币兑美元贬值4.46%,使收入主要来自中国大陆但大量使用低息美元融资的房地产企业损失惨重。“汇兑损失”出现在多家房企当年年报中,并影响到房企利润。

据彭博统计,2015年房地产企业因汇兑损失超过120亿元,其中恒大、雅居乐、碧桂园等美元债额度较大的房企损失均超过10亿元。而2014年,房企汇兑全部损失仅为12.7亿元。

安邦咨询曾指出,大部分发行美元债的内地房企并没有为外币进行对冲或者套期保值,也几乎没有利用衍生工具化解金融风险。美元相对升值后,较高票息的美元债券将成为房企负担,综合海外融资承销等费用,实际成本可能更高。

国内各渠道被封堵

2015年,当人民币汇率下跌之际,多数地产公司将主要融资渠道转向国内,彼时,国内资金面相对宽松,银行间中票、信托、股权增发等渠道一度向房企敞开。但这一次,开发商不再那么幸运,因为国内的各种融资端口均已加强了监管。

7月13日,发改委官网发布《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》,其中提及境外美元债所筹资金只能用于置换未来一年以内到期的中长期债务。

实际上,自银保监会《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》(银保监发[2019]23号文)下发以来,各个渠道地产融资均出现不同程度收紧。

境内债券融资方面,住建部点名部分拿地过于激进的房企,机构认为,后续该类房企债券、ABS融资或遭收紧或暂停;银行贷款方面,部分银行收到窗口指导,要求控制地产业务规模;非标融资方面,多家信托表示收到窗口指导,传统432通道类业务、违规前融业务均不得再做.

融资环境预期不佳,房企争相抢占窗口发债。克而瑞数据显示,7月95家典型房企融资总额为1534.46亿元,环比上升55.3%,同比上升63.2%。其中,发债最高的企业为世茂房地产,发债总量68.85亿元。

从境外融资情况看,7月房企境内外发债总量835.3亿元,环比上升104.2%。限制境外发债新规出台前,房企境外发债16笔共计396亿元人民币;新规出台后,房企境外发债降至9笔,共计193亿元人民币。

融资紧缩,债务压顶,房企资金链面临大考。恒大研究院数据显示,截至2018年底,房企有息负债余额为20.3万亿,预计将在2019-2021年集中到期,其中2019年到期规模高达6.8万亿。

但通过销售回款并不太乐观。亿翰智库数据显示,百强地产商7月销售统计9541亿,环比6月下滑24%;前十强地产商销售环比下跌27.1%,TOP31-TOP50地产商销售环比下跌29.7%。市场下行环境下,龙头房企同样深陷业绩泥潭。

相关推荐
热点推荐
乌军向俄罗斯发射500多导弹无人机!刷新俄乌战争纪录

乌军向俄罗斯发射500多导弹无人机!刷新俄乌战争纪录

项鹏飞
2025-05-08 21:36:37
阴谋论!英球迷点评赵心童夺冠:“巴结中国,金钱是万能的”

阴谋论!英球迷点评赵心童夺冠:“巴结中国,金钱是万能的”

二月侃事
2025-05-08 17:45:18
贵州23岁帅小伙,两年染指26名中年美妇,只因掌握她们弱点

贵州23岁帅小伙,两年染指26名中年美妇,只因掌握她们弱点

阿妹讲故事
2025-03-17 14:34:35
记者:中足联要就费利佩争议动作召开听证会,恐怕在劫难逃

记者:中足联要就费利佩争议动作召开听证会,恐怕在劫难逃

懂球帝
2025-05-09 11:30:27
文科生的悲哀:中文互联网的信息其实很匮乏

文科生的悲哀:中文互联网的信息其实很匮乏

老头和你随便聊聊
2025-05-09 08:25:14
拍卖圈女王陈良玲,驼背

拍卖圈女王陈良玲,驼背

江湖人称艾掌门
2025-05-08 16:07:07
特朗普:第一份贸易协议达成,昔日帝国为何第一个低头?

特朗普:第一份贸易协议达成,昔日帝国为何第一个低头?

说天说地说实事
2025-05-08 20:13:44
巴尔韦德:我们前80分钟踢得非常好,但最后10分钟表现很糟糕

巴尔韦德:我们前80分钟踢得非常好,但最后10分钟表现很糟糕

懂球帝
2025-05-09 06:56:27
可惜了!捞相机命丧印尼海底的女子照片曝光,长相大气端庄

可惜了!捞相机命丧印尼海底的女子照片曝光,长相大气端庄

魔都姐姐杂谈
2025-05-07 10:46:03
你见过最可怕的文盲是啥样?网友:和人争论印度尼西亚是几个国家

你见过最可怕的文盲是啥样?网友:和人争论印度尼西亚是几个国家

解读热点事件
2025-05-09 00:05:09
紧急!山东今晚迎5年最强对流!雷暴冰雹10级风三重袭击

紧急!山东今晚迎5年最强对流!雷暴冰雹10级风三重袭击

阿抒
2025-05-09 08:15:03
再见哈登!快船考虑重建!重签亚历山大,承认当年错误小卡偷着乐

再见哈登!快船考虑重建!重签亚历山大,承认当年错误小卡偷着乐

阿泰希特
2025-05-09 10:35:00
炸裂!大妈走路突然转身,撞到男子获赔7万,网友评论区一边倒

炸裂!大妈走路突然转身,撞到男子获赔7万,网友评论区一边倒

鋭娱之乐
2025-05-08 20:35:20
论文假得离谱,逼着护士写论文更离谱

论文假得离谱,逼着护士写论文更离谱

雷斯林
2025-05-08 11:56:03
汪小菲回应S妈抱怨,直言孩子还在台北读书,大S遗产自己无权分配

汪小菲回应S妈抱怨,直言孩子还在台北读书,大S遗产自己无权分配

萌神木木
2025-05-09 11:09:43
涉嫌严重违纪违法,河南一镇党委书记任上被查!

涉嫌严重违纪违法,河南一镇党委书记任上被查!

潇湘晨报
2025-05-09 09:09:04
女子长期住桥洞不上班,靠男生投喂和捡废品为生:白长那么好看

女子长期住桥洞不上班,靠男生投喂和捡废品为生:白长那么好看

唐小糖说情感
2025-05-08 09:23:12
安东尼飙世界波+无私妙传,2-2,贝蒂斯进欧协决赛&与切尔西争冠

安东尼飙世界波+无私妙传,2-2,贝蒂斯进欧协决赛&与切尔西争冠

侧身凌空斩
2025-05-09 05:42:50
利奥十四世,梵蒂冈新教皇为什么会是他?

利奥十四世,梵蒂冈新教皇为什么会是他?

旁边者看世界
2025-05-09 06:39:47
湖南省长沙市开福区委书记、二级巡视员

湖南省长沙市开福区委书记、二级巡视员

朗威游戏说
2025-05-09 11:17:27
2025-05-09 13:36:49

深圳房产

多个公寓5折甩货:75万拿下一套小户型

编辑推荐楼盘

头条要闻

印军"阵风"被击落 台退役将领发问:台军还能靠幻影吗

头条要闻

印军"阵风"被击落 台退役将领发问:台军还能靠幻影吗

财经要闻

美英达成贸易协议!

体育要闻

追梦只差2T禁赛 科尔:他必须保持冷静

娱乐要闻

张柏芝把锋菲恋的体面彻底踩在了脚下

科技要闻

理想新车打折卖?激光雷达、Thor-U都配上了

汽车要闻

绝对能省心过日子 荣威D6满足家用车三大标准

态度原创

房产
游戏
旅游
公开课
军事航空

房产要闻

广州楼市全线飘红!二手增长20%,一手暴涨244.7%!

亲吻我的手柄!岛哥哥晒《死亡搁浅2》手柄新图

旅游要闻

热闻|清明假期将至,热门目的地有哪些?

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

军事要闻

加沙多地遭袭 巴武装人员与以军激烈战斗

无障碍浏览 进入关怀版