<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易深圳房产 > 正文

再提“房住不炒” 房企融资井喷背后的市场博弈

0
分享至

(原标题:政治局再提“房住不炒” 房企融资井喷背后的市场博弈)

导读

借新债还旧债和规模化的推动无疑是房企资金面改善最主要的原因。

中共中央政治局4月19日召开会议,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作。全文针对房地产的内容只有49个字:要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。值得关注的是,2018年12月13日召开的中央政治局会议并未提及房地产内容,而这一次再次提及“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”。这意味着调控有可能再次收紧。

一季度部分城市变相放松调控以及“小阳春”的出现令房地产市场调控格局再次生变。而在房企高负债背景之下,房企融资环境持续宽松,融资金额也持续井喷。开发商造血能力进一步得到提高。中原地产研究中心统计数据显示:4月以来,房企继续密集融资。从总量看,4月来已经接近2000亿,最近几天每天公布融资计划都接近200亿。

一位信托人士告诉21世纪经济报道记者,房企融资环境的确宽松不少,成本也不断降低。但融资机构对于房企资质要求仍然很高,比如,前50强。流动性放松的大背景下,房企融资再次成为“引力源”。但规模化加剧仍将是大势所趋。

融资成本持续降低

4月以来,房企继续密集融资。从总量看,4月以来已经接近2000亿,最近几天每天公布融资计划都接近200亿。

中原地产统计数据显示,与一季度数据接近,整体房企融资成本继续降低。融资成本基本告别2位数(除个别企业外),主流境外融资成本均在6%-8%,境内融资的公司债均在5%以内,境外融资成本也有非常明显的降低。从融资渠道看,多家房企公布的境内外融资量均明显增加。

4月18日,绿地金融于境外发行2亿美元企业债,利率6.375%;4月18日当代置业发行3亿美元12.85厘优先票据用于现有票据再融资;4月18日融信中国发行2亿美元优先票据,息率8.75%;4月17日,北辰完成2019年第一期公司债券发行,规模12亿,利率4.8%;同日,滨江集团拟注册发行不超12亿元中期票据;建业地产发行3亿美元,2023年到期,票息7.25%优先票据;4月15日中午,中国恒大集团公告宣布拟增发三笔总计10亿美元优先票据;同日,招商蛇口拟发行2019年第二期超短期融资券,金额35亿元;建业地产股份有限公司4月15日公告,该公司建议根据美国证券法S规例向美国境外人士进行美元计值优先票据的国际发售;4月14日阳光城完成8亿元公司债发行,票面利率7.5%;4月12日晚间,泛海控股股份有限公司发布公告称,为公司境外附属公司泛海控股国际有限公司7000万美元融资提供担保。

中原地产分析师张大伟认为,从2018年四季度以来,房地产企业融资计划逐渐井喷。相比之前,房企融资难度有所缓解。但因为房企缺血过多,目前看,房企融资难度依然比较大。从房企获得的资金成本看,相比前期平稳下调,特别是国内房企融资的企业债等,相比前期有明显的降低,比如再次出现了企业债利率不足4%的融资。另外包括富力等企业完成了大额度企业债。整体看,房地产企业最近几个月资金情况出现了缓解。

值得关注的是,除了融资环境,房企资金面正全面得到改善。华泰证券数据显示,3月房企开发到位资金全面改善,其中国内贷款、个人按揭贷款、定金及预收款、自筹资金单月分别同比增长10.3%、14.3%、18.8%、11.3%,带动开发到位资金累计增速回升3.8个百分点。

华创证券认为,去年4季度资金趋紧时有显著好转,显示出年初以来的货币政策宽松影响仍在持续,并且资金来源快速回升对投资端数据形成了一定支撑。从结构来看,国内贷款、自筹资金3月同比增速由负转正并明显回升,前者源于银行资金继续趋松,后者源于公司债、中票、非标等融资渠道有所改善;定金预收款以及按揭贷款继续大幅改善,主要源于3月全国销售数据好转,其中前者更多源于促销活动对于现金支付赋予价格优惠、以及首付比率较高的一二线城市销售持续回暖,而后者更多源于部分城市限价放松之下网签加速、按揭利率下行已有成效、银行放款速度也有所加快。

房企“吸金力”不断增强

借新债还旧债和规模化的推动无疑是房企资金面改善最主要的原因。

58安居客房产研究院首席分析师张波分析,借新还旧的压力下,房企融资内驱力强。据58安居客房产研究院不完全统计,2019年房企的还债规模超过4000亿元,再融资压力之下房企只得选择继续发债,同时2018房企融资严重不足,也将融资压力延续到了2019年;另外,规模化诉求驱动,中型房企则不断渴求自身规模快速增大并跨越千亿门槛,头部房企也需要保持现有规模。一季度部分二线城市的土地溢价率出现提升以及抢地现象逐步增多,亦从一个侧面体现出房企规模化诉求的态势。

张波认为,从4月房企的融资情况来看,的确呈现明显上涨,融资金额不断创出新高,融资成本不断下探,这对资金面承压的房企来说无疑是个利好。这说明,流动性放松的大背景下,房企融资再次成为“引力源”。从全球的大环境来看,中美贸易摩擦影响的不确定性在增加,国内提振经济的政策不断出台,一季度的相对宽松的货币政策环境使得货币市场利率下行拉力变大,“小阳春”行情也让市场对于房地产重拾信心。巨大的市场,相对稳定的投资回报让房企吸聚资金的“引力”不断增强,境内融资的难度系数也已明显减小。

在市场局部出现小阳春,调控再次波动的情况下,中央再次提及房住不炒,这有可能导致房地产的“好时光”是短暂的。

“2019年融资环境好于2018年将是一个较为明确的趋势,无论是融资的难度还是融资的成本都会呈现向好局面,但不代表针对房地产行业的全面宽松化。换言之,对于房企资金侧的监管依然存在,一旦房地产出现过热或房价出现明显波动,不排除会再次收紧。另外值得关注的是,目前资金流动也偏向于大型品牌房企,这会在一定程度上加速行业集中化的速度。”张波说。

对于房企融资未来走势,上海易居房地产研究院副院长杨红旭认为,针对目前部分城市已经有地王频出的现象,未来国家相关部门可能会对这些房企融资采取新的约束,调控会略有收紧。总体来看,未来房企融资会保持目前的状态,不会出现大幅降低或增长的情况。

相关推荐
热点推荐
突发情况! 梅西难过, 迪马利亚受伤! 阿根廷痛失大将!

突发情况! 梅西难过, 迪马利亚受伤! 阿根廷痛失大将!

大崔谈生活
2022-12-03 10:29:33
1986年,交班问题迫在眉睫,密会中,邓小平80分钟抽完6支香烟

1986年,交班问题迫在眉睫,密会中,邓小平80分钟抽完6支香烟

吴刚故事汇
2022-12-02 11:16:21
胡立教:原上海市委第二书记,得知儿子被判死刑,他说了这9个字

胡立教:原上海市委第二书记,得知儿子被判死刑,他说了这9个字

饭小妹说历史
2022-11-30 10:39:42
这就是今天重庆市解封后的某医院核酸检测价格表,居然还有VIP

这就是今天重庆市解封后的某医院核酸检测价格表,居然还有VIP

世界图影
2022-12-03 04:06:05
这张照片在网上众说纷纭,今天我就来揭露这位美女的真实身份!

这张照片在网上众说纷纭,今天我就来揭露这位美女的真实身份!

世界图影
2022-11-28 00:42:28
马斯克:来看猛料!

马斯克:来看猛料!

环球时报国际
2022-12-03 14:24:11
如果全面放开,这些事情你必须知道,关系到你的健康和生命

如果全面放开,这些事情你必须知道,关系到你的健康和生命

曾博士
2022-12-03 14:19:11
喜提抖音千万粉丝的卡塔尔王子,经过查询这家伙就是个骗子!

喜提抖音千万粉丝的卡塔尔王子,经过查询这家伙就是个骗子!

世界图影
2022-12-03 06:53:09
最惨国家队!被误判出局还不够,或被取消下一届世界杯参赛资格

最惨国家队!被误判出局还不够,或被取消下一届世界杯参赛资格

茜子足球
2022-12-03 15:16:46
孙兴慜:这是我生命中最长的6分钟 无论乌拉圭再进几球我已感骄傲

孙兴慜:这是我生命中最长的6分钟 无论乌拉圭再进几球我已感骄傲

直播吧
2022-12-03 10:39:03
陈吉宁同志简历

陈吉宁同志简历

澎湃新闻
2022-10-28 18:56:22
为什么要等到官方宣布病毒致病性降低了,相关领域专家们才发声?

为什么要等到官方宣布病毒致病性降低了,相关领域专家们才发声?

慈翔大行
2022-12-02 14:46:35
惨!德国队乘坐韩国大巴启程回国,球迷无人相送,穿越沙漠黄沙万里

惨!德国队乘坐韩国大巴启程回国,球迷无人相送,穿越沙漠黄沙万里

818体育
2022-12-02 23:05:40
四大伟人同时挥手的罕见照,注意看他们的左手,显出性格的不同

四大伟人同时挥手的罕见照,注意看他们的左手,显出性格的不同

喜文多见01
2022-11-25 11:13:40
金英权:C罗用葡语骂人了,我们教练是葡萄牙人所以我知道

金英权:C罗用葡语骂人了,我们教练是葡萄牙人所以我知道

直播吧
2022-12-03 08:56:06
一万亿美元,泽连斯基端出“卖租界”大餐!

一万亿美元,泽连斯基端出“卖租界”大餐!

环球参考
2022-12-03 00:15:59
凯特王妃身穿100美元租的绿裙子亲吻贝克汉姆,威廉王子脑袋发亮

凯特王妃身穿100美元租的绿裙子亲吻贝克汉姆,威廉王子脑袋发亮

东南西北一锅烩
2022-12-03 12:47:14
确定了!广州下周继续线上网课

确定了!广州下周继续线上网课

精致小学教育
2022-12-03 01:32:10
哪怕外星人入侵,也挡不住他们做核酸的脚步

哪怕外星人入侵,也挡不住他们做核酸的脚步

虬髯客好忙
2022-12-03 13:40:44
波兰外长对外放话,称俄乌冲突背景下,中国已成为北约真正对手

波兰外长对外放话,称俄乌冲突背景下,中国已成为北约真正对手

袁周院长
2022-12-02 22:03:48
2022-12-03 17:14:44

深圳房产

是时候对“业主维权”再次科普了

编辑推荐楼盘

头条要闻

高速服务区有人私售20升800元高价油?当地市监局回应

头条要闻

高速服务区有人私售20升800元高价油?当地市监局回应

财经要闻

体育要闻

"上帝之手"12年后 苏亚雷斯掩面痛哭

娱乐要闻

俩“海王”终于要办婚礼了

科技要闻

贾跃亭迎来最后时刻:众叛亲离,量产无期

汽车要闻

全新现代IONIQ 6北美市场发布 最大续航547公里

态度原创

家居
房产
亲子
健康
军事航空

家居要闻

300㎡侘寂风别墅,感受留白的魅力

房产要闻

最高优惠130万!大兴「中骏金辉·未来云城」推双12特惠房

亲子要闻

30年民办园一朝停办,数百家长仅被提前一天告知

坚持走路锻炼,或收获5个益处

军事要闻

美国新一代B-21轰炸机首次对外公开

进入关怀模式