上市公司卖房保壳好生尴尬 业内：不必过分解读

（原标题：上市公司卖房保壳好生尴尬）

周三，上市公司*ST宁通B为了保壳，拟出售北京两套学位房的消息刷爆了各大社交交网站，成为资本市场的焦点。*ST宁通B公告称，若能按估价成交，公司因此能获得净利润1200万元，有望实现盈利。昨晚，云赛智联公告也出售了上海的一项房地产资源，获利近2亿元，而公司今年年中的盈利不过7000余万元。受访的分析人士指出，不必过分解读此类信息，投资者在分析公司价值时不可将盈利额作为单一衡量标准。

上市公司出售房产保壳

根据公告，主营业务为通信设备的南京普天通信股份有限公司（即*ST宁通B，200468.SZ）拟出售两套北京学区房。目前已连续两个会计年度出现亏损，并被实行退市风险警示。今年中报显示，其净利润同比亏损扩大至2110.91万元。而初步估计，若能按评估价值成交，本次房产转让事项预计产生净利润1200万元。

云赛智联周三晚公告显示，公司完成转让一项上海的房地产资产过户交易，在今年9月份确认房屋买卖收入（含税）约5.04亿元人民币，最终可确认实现转让收益约1.86亿元人民币。根据云赛智联的财报，今年年中归属母公司的净利润为7073.73万元，不及本次出售房产收益的零头。

以上并非出售房产以改善财报的个例。去年8月，江苏春兰制冷将无锡的一项房产资产以4360万元的价格出售，公司称该次交易能增加2016年度合并报表归属于上市公司股东的净利润。此外，也有抛售房地产资源的。今年7月，国农科技拟以1.07亿元的价格，公开挂牌转让旗下北京国农置业99%股权。

200余家公司盈利不够买一套房

记者使用同花顺数据对上市公司半年报进行统计发现，有395家上市公司在今年上半年未能实现盈利；2014年与2015年年报及今年半年报均未能盈利的公司有40家。而在上半年实现盈利的公司中，有232家公司归属母公司净利润不足1000万元，假设一线城市一套房售价为1000万元，那其盈利就不够买一套房。另外，其中还有8家地产公司，实现的净利润从43万到591万元不等。

另一方面，上市公司若能出售股份，以现在的股价很多可轻松盈利。据统计，以周三晚收盘价计算，在今年年中亏损的近400家公司中，星美联合只需要减持1.13万股，即可抵消年中亏损额15.68万元；另外有11家公司只需减持不超过10万股，即可抵消今年年中亏损额。而在实现盈利但不足千万元的公司中，科大国创只需出售7.56万股，即可获得千万元资金；博思软件只需减持9.79万股也可购买一套一线城市房源。看来，如果可以卖股，盈利不是难事。

另外，上市公司对第三季度的业绩披露结果显示，有95家公司会在三季度亏损，其中持续亏损的有52家。而在实现盈利的公司中，约有53家公司预计盈利不足千万元。

业内认为不必过分解读

长江证券横岗红棉一路营业部首席投顾赵资晟指出，卖房保壳事件大热，主要是大家调侃“搞实业不如买套房”。近十几年房价的涨势确实远超过其他投资，“我的观点是不该宣扬这种行为，并且也不该认为上市公司交易房产后获得暴利，就认为这是好公司。不必对上市公司的这一行为放大讨论。”

深圳前海国丰优合资本管理有限公司总经理金少华表示，这类*ST公司的保壳压力很大，一旦业绩继续不佳，可能被摘牌，因此不必过度关注它们的保壳行为。“当然，理想的保壳方式是公司能够进行重组，获得优质资产注入。这才是可持续的保壳方式，而出售资产等一般都只能在短期内美化公司的财报，暂时保住公司壳资源。”

对于上市公司盈利不足一线城市一套房的情况，赵资晟认为不应该将此作为衡量上市公司质地的唯一标准，需要深入了解公司的基本面，包括结合公司所处的行业、自身的发展情况等，例如是否的确在经营实业，是否处于刚起步的阶段或者是前期发展阶段等，“不排除有些公司前几年发展步伐缓慢，但一旦到了收获期就能获得丰厚收益。”

金少华认为，对于这类公司，投资者重点要关注市盈率，如果市盈率能够达到20~30倍，不见得是很差的公司。单一的净利润不能说明问题，如果是小型公司的话，盈利不到千万元也是正常情况。