李渐众：酒店投资不可控 中国业主没有做好准备

3月12日，为期两天的2014年亚洲酒店论坛年会暨第九届中国酒店星光奖颁奖典礼，在深圳东部华侨城茵特拉根酒店隆重举行。在以“中国投资者的全球计划”为主题的领袖圆桌会议上，RIM酒店管理集团亚太区首席运营官李渐众认为，投资酒店资产的周期给中国业主带来很多不可控成本，很多时候中国业主去买一般都是看卖的价格和重建价值，中国业主没有做很好的思想准备。

——以下为现场发言实录

因为我们有十多个中国业主在美国买了资产，很多时候中国业主去买一般都是看卖的价格和重建价值，以及可比的价值，有多大的折扣。很多时候一些价格是比较便宜，可能业主就买了。买了以后，又不太注意，因为有一个改建计划。比如说买这个酒店花了一千万美元是非常便宜，如果后面还有800万或者是1千万的改建计划，中国业主没有做很好的思想准备，买了以后又觉得这个计划是不是要执行?中国业主可能以为拖一拖或者是不执行也行。但是有些品牌很强势，如果是没有按时执行就有可能摘牌子，这样整个现金流就会下滑50%以上。又要重新找牌子，周期就给业主增加了很多不可控的成本。

还有的时候，业主买酒店，有一些具体的东西，比如说是不是有工会组织在里面，这个是中国业主没有太多经验的。买了以后，如果是这个工会组织在，就很难改变了。所以就变成了你的人工和你的各种福利待遇每年都在上升，成本还是非常可观的，就变成毛利率很低。因为美国酒店资产价值不像中国一平米多少钱，还是看毛利率和基本的现金流最后的表现，所以这直接影响到以后退出时候的资产价值。

有的时候市场也是要注意的，我们有看到佛罗里达有一个酒店，价格很便宜，也有很好的高尔夫球场的设施，中国人可能看了很多，要注意的是那个主题市场主要是团队，2013年已经超过了07年的最高峰，所以美国总体酒店表现是非常好。有些个别市场，如果是依靠团队，有些团队就整个市场都不好，如果酒店主要是依靠这个主题的客源市场的话，那就会受到影响。所以有很多具体的细节，还是要跟一个专业的团队，真正听专业团队的建议。美国有一点好处，就是美国的专业团队都非常的公开透明，不会有什么潜规则，或者是说一半让你听一半，他会有什么说什么，都会告诉你。

张滇：从跨境、跨国际收购的角度来说，任何的行业，任何的企业，有系统性的风险。第一个首先要看国家地区的风险。比如说现在欧洲前两年，但是欧洲是完全不同的市场，他们每一个国家都有独资的本身国家所在的风险，比如说很简单，法国西班牙，法国是一个很难投资的地方，尽管欧元怎么怎么出问题，有再多的机会。但是从目前我看到的中国的管理水平，包括美国的管理水平是无法驾驭美国公司的，这里面有各种各样的，他几乎是反商业化的，他是社会主义比较高级的阶段。举个例子，巴黎一个很出名的酒店被中东人买去了，中东人不计成本的，这个中东人说我要造一个游泳池，这个酒店由于是历史建筑，没有游泳池，一个游泳池两个亿美金，旁边是美国领事馆，又牵涉到下面的装修。这个酒店息业两年，中东人有钱，说没问题，每个人都付钱。就有很多劳工的问题，这时候酒店的总经理就和法国的劳工讲，因为你息业两年，本来签单的这些权力没有了，最终判下来，要每年额外给这个总经理40万美金，这是无法想象的，在一个正常的商业环境中无法想象的。首先你要了解这些法国的情况，这是第一点。

第二点，任何企业都好，人是最重要的。我们中国企业走出去第一大风险是什么?就是我们不要以为我们在中国成功了就可以在外国成功，所以我是很不赞成说我跑到外面去一定要有20%是中国人，这是不对的。所以为什么谷歌、雅虎这些企业全部在中国失败。为什么刚刚出去高端酒店能够成功?因为他们的客源是来自海外的。如果是经济型酒店，中端酒店，进入中国的消费者的互联网业务，全球再大的都是失败的。所以我们在一个地方成功，不代表我们在另外一个地方就能成功，用人并不是说全部要用我们的，这是没有商业意义的。

我觉得最大的风险就是在这里，你如何尊重本地的市场，如何在用人上使得你的投资价值最大化。