碧桂园服务正式登陆港交所 市值为港股物业第一

向资本市场发起冲击半年时间，一波三折后碧桂园服务（6098，HK）最终成功登陆港交所。

6月19日，碧桂园服务正式在港交所主板挂牌上市。继博实乐教育控股有限公司登陆纽交所主板后，碧桂园集团以及杨惠妍家族已拥有三个上市平台。

据了解，碧桂园服务以介绍形式登陆港股（介绍形式上市是指公司在上市前不需要实质上拿出股票向社会公众销售，而直接申请上市，上市时间和融资时间一般分开），开市价格录得每股10港元，总市值最高达到250亿港元，超越绿城服务（2869,HK）和雅生活（3319,HK），跻身港股物业服务市值榜首。

据《每日经济新闻》记者了解，从近些年的发展来看，内地物业上市均偏爱港交所，截至目前已有彩生活（1778，HK）、中海物业（2669，HK）、绿城服务、中奥到家（1538，HK）和祈福生活服务（3686,HK）、雅生活等物业公司赴港上市，A股物业上市公司仅有南都物业（603506，SH）一家。

正式登陆港交所

从上交所转战港交所，历经半年时间碧桂园服务终于拥抱了资本市场，于6月19日成功挂牌港交所主板，开始正式交易。

碧桂园服务开市交易后，股价曾一度下跌至8.8港元/股，较开盘价下跌12%，随之上涨至11.26港元/股，截至19日收盘，股价为10港元/股，总市值为250亿港元。

对于上市首日碧桂园服务的股价表现，碧桂园服务控股有限公司执行董事兼总经理李长江接受《每日经济新闻》记者采访时表示，在今天A股和港股的大环境下，对股价表现满意。

据了解，碧桂园服务以介绍的形式登陆港交所，并无融资需求。李长江表示，此次分拆上市后，碧桂园服务将成功获得独立上市地位及独立集资平台，有利于更好地发展业务，并改善运营及财务表现。

此前，碧桂园控股发布公告称，分拆并以介绍方式将旗下物业公司碧桂园服务控股有限公司于香港联交所主板上市的决议获公司董事会通过，宣布派发有条件股息并以实物方式，向股东合共分派碧桂园服务25亿股股份。

背靠中国最大的房地产开发商，碧桂园服务的管理面积规模在同行中较有竞争力。最新公开披露数据显示，截至2018年4月30日，公司的合同管理总面积已经扩大到约3.654亿平方米，覆盖超过中国28个省、市及自治区的260多个城市。

除了通过内生式增长扩充业务规模，碧桂园服务也在加快外拓业务的速度，降低关联交易。据了解，截至2017年年底，碧桂园服务为独立第三方物业开发商提供物业管理服务的合同管理总面积已达到4680万平方米，较2015年年底的770万平方米大幅增长，年复合增长率高达147.4%。

而从招股书上显示的信息来看，2015年~2017年，公司的营业收入分别为16.7亿元、23.6亿元以及31.2亿元，2016年和2017年收入增幅分别为41%、32%。公司近三年毛利分别为5.1亿元、8亿元、10.36亿元，同比增幅分别为57%和29.5%。公司2015年到2017年净利润分别为2.2亿元、3.5亿元以及4.4亿元，同比增幅分别为59%以及26%。同时，2017年，碧桂园服务净利润率达到14%。

以增值服务为主战场

据了解，碧桂园服务为继彩生活、中海物业、绿城服务、中奥到家和祈福生活服务、雅生活等后的又一家登陆港交所的物业服务公司。

A股上市难度较大，港股成为大部分内地物业公司的选择。业内人士分析指出，港股上市难度较小，但是流通性较差，部分资质较差的企业上市后，股价和市值处于低位徘徊。数据显示，截至6月19日收盘，中奥到家和祈福生活服务市值分别仅为10.54亿港元和7.43亿港元。

《每日经济新闻》记者发现，截至6月19日收盘，碧桂园服务市值为250亿港元，绿城服务为204亿港元，雅生活为200亿港元，彩生活为109亿港元。对比数据发现，碧桂园服务的在管面积仅次于彩生活，但2017年31.2亿元的收入为彩生活的近两倍，净利润为四家物业服务公司的最高水平。

李长江接受《每日经济新闻》记者采访时表示，资本市场比较青睐规模较大以及盈利能力较强的物业服务公司。关于上市后的发展计划，规模扩张是必要的，碧桂园服务将采取双轮驱动的模式，未来将以增值服务为主要发力点，增值服务将成为未来物业行业的主战场。做好增值服务，碧桂园服务的利润和营收都将实现增长，李长江还说道，250亿港元的市值只是碧桂园服务的起点。