摩根士丹利发表报告,人行与银监会联合公布,在不实施“限购”措施的城市(目前“限购”城市仍包括北京、上海、广州、深圳、海南省三亚),对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款,最低首付款比例调整,由30%降至25%。该行相信政策放松对内地楼市销售影响正面,因可增加内地居民的购买能力。
该行指,内地房地产投资疲弱,相信是当局放松政策的原因。该行近期与发展商会面后,由于较一线城市偏远的地区(lower-tie)的城市毛利率下滑、当地工业活动减弱、供应过剩,发展商缺乏买入新地的意欲。
大摩认为,内地下调非“限购”措施的城市的首套房首付,相信对于在一线城市以外的资产价值佔比较高内房商有利,如碧桂园(02007.HK)、中国海外宏洋(00081.HK)、龙湖地产(00960.HK)、雅居乐(03383.HK)及中国海外(00688.HK),相关公司在内地限购令城市的资产价值佔比少于20%,但SOHO中国(00410.HK)、华侨城(000069.SZ)及合景泰富(01813.HK)等在内地限购令城市的资产价值佔比高于50%。