<%@ /0080/e/0080ep_includecss_1301.vm %>
网易首页 > 网易深圳房产 > 新闻 > 正文

香江控股战略转型三重谜 40亿预收账款在手

0
分享至

2012年,香江控股销售额首次冲破50亿元关口,实现签约销售额约54.88亿元,相比2011年同期上升250%。

然而,与销售收入大幅上涨形成鲜明对照的是,纵观其盈利情况会发现,其在近三年的盈利增速一直在放缓,销售毛利率也在同期逐渐下降。

另据理财周报记者统计发现,其预收款项与营业收入的比值十分可观,甚至高于保利地产和万科,在地产上市公司中排名靠前。

是什么造成了其销售额与净利润之间的表现差异如此之大?超过40亿的预收账款又意味着什么?

三年增速持续下降之谜

据香江控股2012年年报中显示,公司在报告期内归属于上市公司净利润为0.31亿元,相比2011年同期,增幅下滑30.36%。回顾其近三年净利润,其在2010年为1.44亿元,2011年为0.44亿元,分别同比下滑43.65%、69.40%。

然而,2012年是香江控股销售额首次突破50亿元的年份,同比2011年增长250%。在2012年末的房企销售盘点中,该公司也位列广州市房企销售面积第八,其翡翠绿洲项目达到广州市项目销售面积第二。

香江控股缘何销售额与净利润的增长幅度间有如此大的出入?

“主要是因为在2012年,它毛利率高的项目都没有按照市场的预期进入结算,但是他的管理费用和销售费用都计入了当期。”一位券商分析师如此解释。

据上述长期跟踪香江控股的分析师统计,其家居CBD项目毛利率均在50%以上,但截至目前,该公司集中开发的三家CBD项目中,仅成都香江全球家居CBD建材城一期开始进入结算期,在2012年获得7000万销售收入。

“计入结算量的项目主要是中低毛利率的产品,包括他们去年还专门针对连云港的项目做了计提。”上述分析师表示,香江控股为项目型公司,其盈利情况受到在售项目毛利水平的影响,可能波动会较大。在2012年其在售的产品,由于主要位于三四线城市,产品毛利率相对较低,摊薄了其收益情况。

另外,有房地产业内人士表示,香江控股的经营、管理、销售费用占据总营业额的比重过高。

据理财周报记者初步统计,截至4月25日发布2012年年报的地产公司中,销售费用、管理费用、财务费用占据营业收入的比例均值约为16.73%,香江控股上述比例为21.80%。

显然,其2012年净利润增速下降的另一原因,即销售成本相对略高于行业平均水平。

相较于同样大本营位于广东省的格力地产和珠江实业,前者上述比例为10.50%,后者为4.97%;而同为民营公司,同样主要深耕二三线城市的荣盛发展,上述比例为6.49%。

且销售费用、管理费用、财务费用,自项目运营即开始计入公司当期营业成本,不同于具体地产项目的结算会分期计入公司营业收入,因而成为拖累香江控股近三年净利润增长速度的一个环节。

40.71亿预收账款之谜

香江控股在年报中提到,其目前40.71亿元的预收账款,其中有96.34%为一年账龄,即大部分可在2013年转为公司营业收入。

据记者初步统计,就目前发布年度报告的地产公司中,预收账款占据营业收入的比例平均值约为65.43%,而香江控股上述比值为151.35%,甚至超过保利地产(131.41%)和万科(127.06%)同期的比例数额,在上市地产公司中排名约第30位。

上述预收款项中涉及预计2013年竣工的项目共有12起,其中预售比例较大的项目为番禺锦江布查特三期(88.19%)、增城翡翠绿洲十期(86.61%)、恩平锦绣香江花园优惠购楼盘相册最新报价)一期(72.67%)、来安香江南京湾一期(66.98%)、连云港锦绣香江一、二期(48.44%)等,主要在第二和第四季度为结算高峰期。

而其毛利率较高的家具CBD项目,有成都香江全球家居CBD建材城二期A区(36.60%)、香河香江全球家居CBD项目(22.43%)亦可在今年中旬实现预售。

长城证券此前发布研究报告称,上述住宅项目中,番禺、增城的项目均为高毛利率,预计香江控股在2013年的结算毛利率能达到50%左右,且其管理费用、销售费用绝对值不会有明显上升。

战略转型之谜

“这家公司去化很慢,有些项目开发了五年,都基本没怎么卖出去。”有地产业内人士如此表示。

曾有广州市某地产咨询公司董事长这样评价香江控股:“市场动作不多,售量不大,是一家四平八稳的公司。”

这些业内人士的看法,纷纷指向香江控股的一个特点——周转慢。

根据其2012年年度报告中显示,其截至2012年收获预收款项中,有部分项目竣工时间在2003年至2008年区间内的工程约有30%。

在2012年,其曾出售在景德镇和进贤两地的项目。对此,上述分析师认为,这主要源于其此前拿地战略不清晰,项目过于分散,从而也拖累了其近三年净利润增长速度。

对此,香江控股2012年年报显示,香江控股正在筹备2013年的战略转型,其中涉及加快周转速度、拿地储备战略逐步清晰方面。

香江控股一位内部人士透露,连云港项目的滞销也在公司内部引发了反思,进入2013年之后,公司明确提出了战略转型的思路。涉及到几个重要方面。“首先是拿地,今后会更加集中在珠三角地区以及聚焦一线城市;其次,周转方面,会把提高周转率这个指标放到更重要的位置去考量。”

香江控股在2012年年报中提到,将聚焦珠三角区域的发展,布局北京、上海、深圳一线城市与现有项目所在地的省会城市。根据2012年报显示,公司计划用20亿元用于拿地。

而香江控股的拿地优势在于,其建设家居CBD项目的产业集聚模式,“政府愿意跟他们合作,因为他们在家居CBD方面有很强的优势。”上述分析师表示。

上述内部人士进一步表示,除了战略转型,公司近期在管理的精细化方面也做了大量工作。“正在全面推行ERP管理系统,销售费用增加,预计在一定程度上也是因为引用ERP系统,进行成本控制所致。”

相关推荐
热点推荐
女性偷腥后当晚与丈夫同房是什么感觉?一位39岁的女人说出实情

女性偷腥后当晚与丈夫同房是什么感觉?一位39岁的女人说出实情

混音情感
2025-06-29 07:45:48
高温炙烤欧洲,德国高温逼近纪录

高温炙烤欧洲,德国高温逼近纪录

澎湃新闻
2025-07-04 08:11:21
100元一杯龙井后续:商家解释原因,洪剑涛不认同,却回赠780元酒

100元一杯龙井后续:商家解释原因,洪剑涛不认同,却回赠780元酒

白面书誏
2025-07-02 18:23:17
雷军“反油腻”的3大秘诀:不露皮带,穿中产运动鞋,坚持运动

雷军“反油腻”的3大秘诀:不露皮带,穿中产运动鞋,坚持运动

去山野间追风
2025-07-04 11:33:55
小米YU7售卖爆火的背后,中国车市和楼市正在走向同轨……

小米YU7售卖爆火的背后,中国车市和楼市正在走向同轨……

毯叔盘钱
2025-07-03 19:12:55
特朗普迎来4个噩耗,美国20州公开“造反”,默克尔痛批白宫

特朗普迎来4个噩耗,美国20州公开“造反”,默克尔痛批白宫

百态人间
2025-07-04 19:18:49
全世界可能只有中国人不知道055到底有多大!

全世界可能只有中国人不知道055到底有多大!

林子说事
2025-06-12 04:51:45
伊朗证实要买我国歼-10CE后,以色列突然向我国喊话,提一个要求

伊朗证实要买我国歼-10CE后,以色列突然向我国喊话,提一个要求

DS北风
2025-07-02 17:32:52
一集杀死一个恶魔的美剧,连载了15季,真的绝了

一集杀死一个恶魔的美剧,连载了15季,真的绝了

来看美剧
2025-06-12 22:59:38
被网友的“电饭煲用法”折服了,以为只能蒸米饭,想不到用途真广

被网友的“电饭煲用法”折服了,以为只能蒸米饭,想不到用途真广

美家指南
2025-07-04 11:36:57
德国总理默茨会见王毅

德国总理默茨会见王毅

界面新闻
2025-07-04 19:41:28
欧盟只给30天的时间,要中国必须交出稀土,中方一道铁令给出回应

欧盟只给30天的时间,要中国必须交出稀土,中方一道铁令给出回应

明月聊史
2025-07-03 16:53:17
南航机长扎伤领导跳楼自杀,背后是国内航空严重内卷

南航机长扎伤领导跳楼自杀,背后是国内航空严重内卷

鸿雁复北翔热评
2025-07-04 17:06:34
凌晨转会:1夜3官宣,皇马将出售罗德里戈,阿森纳3消息

凌晨转会:1夜3官宣,皇马将出售罗德里戈,阿森纳3消息

三哥搞笑侃球
2025-07-04 07:36:52
飞翼主帅谈双塔战术:有意多往内线打,李月汝4个前场篮板很棒

飞翼主帅谈双塔战术:有意多往内线打,李月汝4个前场篮板很棒

雷速体育
2025-07-04 15:10:31
女生到工地约会,被休息的工人全程吃瓜:感觉她是做皮肉生意的

女生到工地约会,被休息的工人全程吃瓜:感觉她是做皮肉生意的

唐小糖说情感
2025-06-28 08:54:48
小米 YU7 成为全球网红,海外网友集体破防

小米 YU7 成为全球网红,海外网友集体破防

爱范儿
2025-07-03 08:48:30
订单开始外包给越南船厂....

订单开始外包给越南船厂....

龙de船人
2025-07-03 21:48:21
9年前,深圳富家女花800万整成范冰冰,嫁主刀医生后,如今成这样

9年前,深圳富家女花800万整成范冰冰,嫁主刀医生后,如今成这样

手工制作阿歼
2025-07-04 13:32:18
央行出手,存款大整顿!这次动的不是利率,而是你的钱袋子思维!

央行出手,存款大整顿!这次动的不是利率,而是你的钱袋子思维!

搬砖营Z
2025-06-30 00:41:23
2025-07-04 20:28:49

深圳房产

多个公寓5折甩货:75万拿下一套小户型

编辑推荐楼盘

头条要闻

甘肃天水回应幼儿园违规使用添加剂:我们现在也很焦急

头条要闻

甘肃天水回应幼儿园违规使用添加剂:我们现在也很焦急

财经要闻

茅台从3300跌到1700 泡沫破了酒才真香

体育要闻

体坛最爽打工人:37岁被裁,工资领到72岁

娱乐要闻

李宇春身上的标签哪个才是真的?

科技要闻

被雷军"震惊"后,何小鹏"藏起"G7的战报

汽车要闻

纯电续航180km/或30万级 方程豹钛7四季度上市

态度原创

手机
房产
本地
数码
公开课

手机要闻

苹果17 Pro Max破5000mAh?这次真下血本!

房产要闻

重磅发布!海南楼市2025上半年Top10榜单出炉!

本地新闻

云游中国 | 穿越三国!赤壁古战场藏了多少英雄传奇?

数码要闻

MOVA Z60 Pro 滚筒式扫地机正式开售:首创 AI 滚筒深压活水洗

公开课

李玫瑾:为什么性格比能力更重要?

无障碍浏览 进入关怀版