稳健致远夯实发展根基 卓越集团成功发行年内第二笔美元债

上半年，整体看来，房地产行业迎来缓和信号，尤其随着政策层面暖风频吹，也拉动了房企资本市场的表现。进入年中以来，国内房地产企业迎来偿债高峰期，资金弦开始收紧。如何撬动资金，构建良好的融资生态，成为摆在房地产“优等生”面前的重要课题。

近日，卓越集团主动回购了0.5亿美元债券，同时又新发行1亿美元的债券，发行利率4.3%。业内人士认为，卓越的此番操作不仅将提高卓越集团的信誉等级，更侧面印证了其“稳健”将为其带来更多融资市场利好机遇。

降杠杆稳固财务基本盘 融资利好信息频传  

据DM研究不完全统计，2022年7月共计约1090亿元境内外债券面临到期或回售，规模较上月同期上涨近53％。其中境内部分到期数额为649.27亿元，较6月增长近一倍；境外部分到期66.07亿美元（约441.13亿元），增幅为17.86％。

在此等情形下，卓越出台回购计划，主动回购0.5亿美元债，令人深思。业内人士分析，目前卓越集团财务稳健，经营良好。本次主动回购，一是坚持企业责任心，主动担责的表现，对修复房企在国际市场上的信用形象起到积极作用；另一方面也是为了稳固自身财务基本盘，降杠杆继续保持“绿档”经营，为拓宽融资渠道铺路。

3月7日，深交所固定收益信息平台显示，卓越集团申报的21.6亿元“前海壹号大湾区绿色资产支持专项计划（碳中和）ABS项目”状态更新为“通过”。今年3月，卓越商管新一期申报公开发行的公司债券项目状态更新为“通过”。当前市场情况下，民营房企公开市场融资频频受阻，而卓越能在短时间内拿到金融监管机构的多张批文，无不体现了金融监管机构对卓越的认可与支持。

据了解，近期深圳及北京的多家保险资金投资机构也积极认购了卓越集团发行的CMBS和公司债产品。众所周知，保险资金投资涉及民生问题，保费的保值增值是重中之重，投资偏好基本是金融投资中最保守的。卓越的公开产品具有安全性高、收益率良等特点，既满足了保险机构对投资产品安全的考量，也满足了其收益要求，是当前动荡的房地产金融投资市场不可多得的安全标的。

融资状况良好 牢筑稳健财务护城河

不急不躁，稳谋应对，方可安大局。卓越集团是目前少有的债市无波动的房企，可谓中国房企中的一股清流，一直都维持着国内最高的AAA评级 。卓越在信用评级上的被肯定，根本上源于其“稳健增长”的核心运营逻辑，不求速度，只谋健康发展。

不久前，联合资信评估股份有限公司发布了卓越2022年信用评级公告。公告显示，通过对深圳市卓越商业管理有限公司主体及其相关债券的信用状况进行综合分析和评估，确定维持深圳市卓越商业管理有限公司主体长期信用等级为AAA，维持“20卓越02”的信用等级为AAA，评级展望为稳定。

一直以来，卓越集团始终紧抓对财务安全的筛查。尤其是在“三道红线”成为衡量房企健康度的重要指标之时，加固财务“安全垫”成为重中之重。一方面多选择中期或中长期融资产品，进而优化整体债务结构，充分保障公司资金链安全；另一方面，进一步加强现金流管控，提升债务周期，把控风险。

在当下的融资环境下，低利率融资无疑成为卓越卸载经营负担，补充内部流动性的重要抓手。从年初的1亿美元优先票据，债券期限3年，发行利率为2.91%，到当下的4.3%的发行利率，从融资端卓越体现的良好态势可以看出，卓越集团财务健康良性及顺畅融资，为此次美元债的回购和再次发行提供了助力。

“活水”现金流更加充裕，经营也势必更加健康稳健。根据卓越内部发布的数据显示，2022上半年，卓越集团“现金流稳定，经营能力与日俱增”。全国多个区域项目销售套数、面积位居第一。而其线上购房小程序卓小房，上半年总访问量超46万，认购进160套，认购金额近5亿。

“四大航道”加持 品牌势能压实发展硬核

如果说良好的财务状况是企业的血液，那作为企业硬实力的业务板块则是撑起了其健康发展的“钢筋铁骨”，也成为卓越顺利融资的背书。这种财务与业务板块的相互支撑、促进在卓越集团内已形成一种良性循环：依托多业务、多模式的运营调度，强化经营性回款，以正向现金流保证集团长期从容发展。

自2013年来，卓越秉承“商住并举，综合发展”的双引擎驱动，通过构建“1+1+X”全国战略布局,深耕粤港澳大湾区、长三角经济圈,同时开拓全国其他核心一二线及高成长城市，形成了地产开发、城市更新、资产运营、商企服务四大核心板块。卓越集团强调围绕主业适度多元化，强调管理高效，以此有效控制行业发展过程中的风险，做到业务“稳中求进，健康发展”。

目前,卓越已进入全国40余座城市,累计在全国开发200余个项目，超70%土储位于大湾区。卓越资产运营核心收入超30亿，运营管理面积约120万㎡,管理项目38个,均为主要城市核心地段的优质资产，企业高效运营管理韧性凸显。

值得一提的是，过去一年卓越集团克服疫情影响，共计完成70余个项目超4.5W套房屋交付，新增2座商业管理项目，新拓121个商业物业管理服务项目，连续五年保持物业行业领先的高派息率……通过多个维度的稳健表现，为城市、客户、股东等，持续创造高价值回报。

卓越商企服务更是延续上市蓬勃势头，吹响外拓号角，接连中标阿里巴巴、大疆等互联网龙头企业、500强企业总部和独角兽企业等优质项目，与大客户维持互信共赢；并成功拓展医疗等赛道，助力卓越可持续发展。

此外，卓越城市更新也位列中国房地产城市更新十强企业TOP2，旗下储备超百个优质项目，其中深圳过半，同样为卓越的未来蓄力长远。

经行业周期方显机遇珍贵。不经历真火的千锤百炼，怎能涅槃？前有国家利好政策筑底，后有需求端放宽信号释放，坚持稳健致远的卓越，正迎来发展新的春天。

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