比起在公开土拍市场上激烈拼抢的孤勇和豪气，二级市场悄无声息地并购体现出的四两拨千斤，更容易获得市场和同行的称赞，这种行业风气在过去的2016年愈演愈烈。
在公司层面，依靠自身内生增长的地产企业需要头痛了，他们不得不面对越来越多热衷于并购同行带来的增长压力，后者的步子显然迈得更大，也更容易爬上食物链的最顶端。
一个幽灵，兼并重组的幽灵，在地产行业游荡。
经济学家更愿意将这股潮流拉升到中国工业化进程的高度进行观察。中国在基本完成工业化之后，传统领域中的传统公司开始了一场“强者恒强”的整合。这些传统领域，将形成具有国际竞争力的巨头，在国内产业格局中则会形成寡头。
银河证券孙建波认为，“中国从零基础直接进入工业化完成阶段，没有经历类似美国历史上的第一次和第二次并购浪潮。因此，我们在工业化完成阶段的并购，将是横向并购、纵向并购、混合并购三者同时具备的。”
梳理2016年中那些让人印象深刻的兼并重组，不外乎两种类型：由顶层设计指引的央企、国企间重新洗牌；在行业周期和经济环境等共同作用下的民企自发并购，这其中的并购标的包括地产企业、资产包和单个项目。
虽然2016已经没入时间长河中，但那些曾经发生和正在进行的并购重组个案，无论是惊心动魄、曲折艰辛还是水到渠成，都仍将在今后的日子里被不断提起和解构。
关键角色：国企
国企改革是在产业领域中寻找“最终的寡头”
如果说2015年开启了国企改革元年，2016年的一系列成果则体现了顶层落实改革的力度和决心。就地产行业而言，2016年进行的央企国企并购重组，集中体现了“提高行业集中度、加强主业”的特点。
网易房产发现2016国企地产业务整合无外乎三种路径，一是大型央企间地产业务整合，诸如保利和中航，中海和中信；二是央企内部下属地产子公司进行整合重塑，包括中交、中建、保利等；最特别的第三种是，面临退市压力的过剩产能行业相关上市公司，通过优质资产划转的方式来达到保壳的目的 ，中华企业即是最好的例子。
暨完成与中建地产的整合后，胃口极好的中海地产在2016年完成了并购重组二重奏。这家在当年极具话题性的央企，先是创造了年内最大地产并购案，以对价310亿元，向中信配发 10% 股份的代价，获取中信在国内 24 个城市的 126 个项目，涉及建筑面积约 2400 万平米，项目总估值逾千亿。
随后又把来自中信、中建的三四线城市的资产注入到附属公司中海宏洋中。中海外在2010年完成对中海宏洋的收购，并将其定位为集团内三四线城市的房地产开发平台，与专注于在一二线城市从事中高端开发的中海地产错位生长。此举不仅增厚了中海宏洋的土地储备，还可让中海地产继续保持高利润率。
同样寄望在2016年能够完成梅开二度的保利集团，却只解锁了一项成就，以仅20.3亿元即笑纳中航地产9个资产包。不过在重组之时，保利集团即表示是和中航工业旗下地产平台进行重组，除了中航地产，后续更多的整合依然值得期待。
与兄弟公司保利置业的重组话题多年来一直延续，虽然11月29日的重组预告仅存在了8个小时即宣告终止，但按照辩证法的螺旋式上升理论，两个地产平台的重组确实在逐渐升温和加码中。网易房产此前报道的保利地产人事变动和打破同业竞争协议进入深圳，都是观察这宗重组案的雪泥鸿爪。
唯一失败的重组发生在中国交通建设集团有限公司。这家把绿城称为“下属三级子公司”的央企，在2016开年之初即信誓旦旦要整合下属平台地产业务，将中交地产股权和中房集团部分项目装入深交所上市平台中房地产中。
与其他受监管指导、谈判破裂、股东阋墙等不可抗力因素而无奈终止的案例相比，中交地产业务重组失败皆因方案设计不合理，最终为中交地产债权人所反对而终结。
另外值得一提的是地方国企上海地产集团的整合重塑。已披星戴帽的中华企业为扭亏为盈、做大做强，拟向从上海地产集团买入资产，同时向华润、平安等刘家定向增发股票进行募资。这笔185亿元的重组大单仅次于中海和中信的并购案。
国资委高层近日指出，“2015年是国企改革政策制定出台年，2016年是政策落实年，2017年将是改革见效年。”分析人士皆认为，“按照国资委透露的改革方向，今年央企兼并重组步伐将提速”。
关键角色：民企
范围更广、金额更大、方式更灵活多样
如果说国企改革的动力更多地来自于自上而下的行政命令，那么民企之间的兼并收购则更多来自于自下而上的生存压力。因而范围更广、金额更大、方式更灵活多样。
根据网易房产的不完全统计，前十企业中至少七家在过去一年中进行过收购兼并，其中恒大和融创两家另一个意义上的“独角兽”公司，几乎包揽了其中一半的收购案。
争议最大的非恒大莫属。与2015年大笔收购新世界、华人置业等企业项目不同，许家印在2016年化身股市狙击手，先后买入廊坊发展、嘉凯城和万科股票，A股市场上的“恒大系”一时风头无两。
不过在上述三起收购中，仅嘉凯城因通过协议收购而和平收场，入股廊坊发展和万科的两场战役都仍然弥漫着火药味。恒大和廊坊控股对于廊坊发展的实际控制权扔在角力，在万科股权事件中也被看做是前海人寿受打压后的获益者。
与作风强硬的恒大不同，“成熟”了的老孙带领融创在2016年进行的收购，平和又顺利。收购莱蒙资产包，融创如愿以偿进入深圳，并加强了在广深区域的布局。如今，融创在这篇区域已经布局8个城市，储备了20个项目。
收购联想地产业务看上去也是个双赢的局面，一方面老孙为他和联想的过往续上了一笑泯恩仇的结局，另一方面联想价值138亿的土储大礼包多位于一二线城市，平均成本仅为3000元/平方米，划算之极。
另一宗对于金科股份的股权收购则更耐人寻味一些。融创分别在9月21日和11月30日两次买进金科股票，总作价48.3亿元，持股20%。不少投资机构相信，老孙此举不仅仅是为了土地，更大的可能或是为融创中国寻觅一个A股平台。
另外两笔金额超百亿的并购重组来自于万科和阳光城。
万科通过成立投资基金，以128.7亿元收购黑石集团名下的商业地产公司印力集团96.55%股权以及MWREF公司，因处于庞大复杂的万科股权争斗中而别具意义，市场更愿意依此分析万科管理层的动机而非万科业务的战略方向。
阳光城大手笔股权加债权合计105亿的收购，让这家曾经和泰禾一起扛起“闽系”大旗的地产公司再度成为话题。或许因为崛起的模式和时间点大致相同，这两家企业如今也更愿意通过收购兼并来获取土储。
据阳光城副总裁张海民透露，公司2016年内通过并购获得大约1900万平方米土地，占总土地储备的近一半。
众所周知，除却大手笔的整体并购、资产包并购，单个项目的并购在整个行业内更为普遍，这样的案例俯拾皆是。有市场人士指出，国内目前依靠股权并购、合作增加土储的房企中有进入千亿梯队的恒大、碧桂园，有年内冲击千亿的融创，也有300亿到500亿增长期的旭辉、阳光城。
高华证券分析师王逸认为，房地产行业将在 2016 年四季度-2017 年一季 度前后进入放缓阶段，而这一期间行业龙头将更加活跃地参与整合收购杠杆率较高且/或盈利能力较弱的企业。
并购潮水将会绵延不绝地涌来。
本文来源：网易房产
作者：王静
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